Impact de la victoire de Trump sur les actions européennes
Les perspectives de victoire de Donald Trump à la présidence américaine pèsent sur les actions des entreprises européennes sensibles à l’exportation, telles que les constructeurs automobiles et les groupes de biens de luxe. Les analystes s’attendent à la mise en place d’une série de nouveaux droits de douane sur les exportations européennes.
Selon le journal Financial Times, un indice composé de 28 actions européennes exposées aux tarifs douaniers américains, compilé par Barclays, a chuté de 7 % depuis la fin septembre.
Les actions des sociétés telles que Diageo, LVMH et Volkswagen ont baissé de 2 % jusqu’à présent cette année, par rapport à une augmentation de 8 % pour le marché boursier européen dans son ensemble.
Pressions sur les industries européennes
Le journal souligne que ces baisses montrent comment la promesse de Trump de déclencher une guerre commerciale s’il était réélu à la Maison Blanche augmente la pression sur des industries déjà confrontées à un ralentissement de la croissance des économies locales et à une demande en baisse de leurs principaux marchés tels que la Chine.
Luca Paolini, principal stratégiste chez Pictet Asset Management, a déclaré : « Ces secteurs subissent un coup dur en raison de l’impact de Trump, du ralentissement de la croissance dans l’Union européenne et du ralentissement en Chine.
Un écart grandissant avec les marchés américains
Les marchés boursiers européens ont pris du retard par rapport à la forte hausse des indices boursiers américains cette année, avec le S&P 500 en hausse de plus de 20 %. De nombreux analystes s’attendent à ce que l’agenda de Trump de réduction des impôts stimule le marché boursier américain, ce qui pourrait aggraver les difficultés des exportateurs européens.
Trump a annoncé qu’il imposerait des droits de douane élevés sur les biens importés, fixant des tarifs de 20 % pour l’Europe et de 60 % pour la Chine, ce qui a incité le Fonds monétaire international à avertir que ses politiques pourraient mettre en péril la croissance mondiale.
Anticipations d’un raz-de-marée républicain
Le journal britannique rapporte qu’Emmanuel Khao, responsable de la stratégie des actions européennes chez Barclays, indique que les marchés sont influencés par l’anticipation d’une victoire des républicains aux élections présidentielles et au Congrès.
Khao a déclaré : « Le mois dernier, les échanges autour de Trump ont pris toute leur ampleur. » La résurgence des « échanges de Trump » a également renforcé le dollar ces dernières semaines, entraînant des ventes sur le marché des obligations du Trésor américain, avec des attentes d’une augmentation de l’inflation et des taux d’intérêt.
Ces échanges de Trump font référence au changement de comportement du marché et des investisseurs en réponse aux politiques économiques et aux mouvements politiques associés à une éventuelle présidence de Trump.
De nombreuses entreprises dans l’indice de Barclays tirent plus de 30 % de leurs revenus des États-Unis, notamment Daimler pour les camions, Arkema pour les produits chimiques et Diageo.
Perspectives optimistes malgré les incertitudes
Cependant, certains analystes estiment que le pessimisme entourant les marchés européens est exagéré. Hugh Gimber, stratège des marchés mondiaux chez J.P. Morgan Asset Management, a déclaré que les marchés européens sont évalués à un rabais de 40 % par rapport aux marchés américains, ce qui reflète en partie la menace d’une nouvelle guerre commerciale, ajoutant : « Il semble que ce pessimisme soit déjà bien intégré dans les prix. »
Mark Schartz, directeur de portefeuille chez Janus Henderson, prévoit une hausse plus large des actions américaines en cas de victoire républicaine, ce qui pourrait également bénéficier aux actions européennes. Il a ajouté : « Si nous obtenons un gagnant décisif, cela sera favorable aux marchés. »