Le dollar remonte après la baisse des taux d’intérêt aux États-Unis

Le dollar a légèrement rebondi jeudi, après être tombé à son plus bas niveau en trois ans et demi puis avoir enregistré un fort rebond, alors que les investisseurs évaluent les conséquences de la décision de la Réserve fédérale américaine sur la trajectoire des taux d’intérêt.

Décision de la Réserve fédérale

Le comité de la Réserve fédérale (Fed) a réduit son taux directeur de 25 points de base mercredi, conformément aux attentes du marché. Le communiqué indiquait que d’autres baisses des coûts d’emprunt interviendront graduellement au cours du reste de l’année.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a qualifié cette réduction de mesure de gestion des risques en réponse à l’affaiblissement du marché du travail, tout en précisant que la banque centrale n’est pas obligée de précipiter l’assouplissement monétaire.

Le « dot plot » publié par la Fed, très suivi par les marchés, anticipe en moyenne des réductions supplémentaires cumulant 50 points de base sur les réunions de politique monétaire restantes cette année, mais n’en prévoit qu’une seule supplémentaire en 2026.

Réactions et incertitudes

Les prévisions révisées ont mis en lumière l’ampleur de l’incertitude qui entoure encore les perspectives économiques, ont observé des économistes. La synchronisation et l’ampleur des baisses prévues maintiennent également des risques pour la trajectoire de l’inflation.

Cette incertitude influence la volatilité du dollar et des marchés des changes, les investisseurs ajustant constamment leurs anticipations face aux nouvelles indications de la Fed.

Mouvements des principales devises

Le marché des changes a connu des oscillations marquées après l’annonce :

• Indice dollar : il est tombé à 96,224, son plus bas niveau depuis février 2022, immédiatement après la décision, avant de rebondir fortement (+0,44 %) à 97,074. Il a légèrement progressé jeudi pour s’établir à 97,163.
• Euro : en baisse de 0,2 % à 1,1791 dollar, après avoir atteint 1,19185 dollar mercredi, son plus haut depuis juin 2021.
• Livre sterling : recul de 0,2 % à 1,3604 dollar, après un pic intrajournalier à 1,3726 dollar, son niveau le plus élevé depuis le 2 juillet.
• Yen japonais : le dollar a augmenté de 0,2 % à 147,245 yens, après être tombé la veille à 145,495 yens, son plus bas depuis le 7 juillet, puis être remonté.
• Dollar néo‑zélandais : baisse allant jusqu’à 0,9 %, à 0,5909 dollar, niveau le plus bas depuis le 8 septembre.
• Dollar australien : recul de 0,4 % à 0,6628 dollar, pénalisé par la déception sur les créations d’emplois en août.
• Dollar canadien : légère hausse de 0,1 % à 1,3790 dollar canadien, après la décision de la Banque du Canada de réduire son taux directeur de 25 points de base.

Contexte et indicateurs nationaux

Les chiffres macroéconomiques récents ont également soutenu les mouvements de devises. Au Royaume‑Uni, l’inflation annuelle a été publiée à 3,8 % en août, renforçant l’idée que la Banque d’Angleterre pourrait maintenir ses taux élevés au moins à court terme.

En Australie, les données sur l’emploi ont montré une baisse nette de 5 400 postes en août, loin de la prévision d’une hausse de 21 500 emplois, ce qui a pesé sur le dollar australien.

Au Canada, la Banque du Canada a réduit son taux de 25 points de base mercredi, ramenant le taux à son plus bas niveau en trois ans, citant un marché du travail affaibli et une moindre inquiétude concernant les pressions sous-jacentes sur l’inflation.

Perspectives des banques centrales

Plusieurs banques centrales restent au centre de l’attention :

• Banque d’Angleterre : sa décision de politique monétaire est attendue plus tard jeudi ; les marchés s’attendent largement à un maintien du taux à 4 %.
• Banque du Japon : il est largement anticipé qu’elle n’augmentera pas ses taux vendredi, même si les marchés-prévoient une hausse de 25 points de base d’ici fin mars prochain, avec une probabilité d’environ 50 % pour une hausse au cours de l’année.

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Un employé compte des billets en euros dans un bureau de change au Caire, illustrant les fluctuations des devises sur les marchés mondiaux.