La récente analyse du *Financial Times*, rédigée par la correspondante en Chine, Eleanor Olcott, a suscité de vives controverses. Celle-ci a révélé que le nombre de start-ups en Chine avait chuté de 51.302 en 2018 à seulement 1.202 en 2023. Cette situation soulève des questions sur la confiance dans l’économie chinoise.
Une flambée boursière sans confiance internationale
Pour tenter de revitaliser son économie, la Chine a émis des obligations souveraines spéciales d’une valeur de 2.000 milliards de Yuans, soit environ 283 milliards d’euros. En outre, une réduction drastique des taux d’intérêt hypothécaires a été mise en place, accompagnée de facilités de refinancement presque offertes, afin de contenir la crise dans le secteur immobilier. Ces mesures de stimulus massives ont certes créé un engouement au sein de la population, incitant de nombreux Chinois à ouvrir des comptes de trading.
Cependant, ces initiatives n’ont pas réussi à rassurer les investisseurs internationaux, qui demeurent préoccupés par la volatilité du marché et l’absence de données économiques fiables. Les informations fournies par l’État chinois concernant la santé économique sont souvent jugées inexactes ou publiées avec un retard considérable. Une telle opacité soulève des interrogations quant à la fiabilité des chiffres et des informations économiques disponibles pour les investisseurs étrangers.
L’absence de transparence et ses conséquences
Cette situation amène à se demander si le manque de transparence est intentionnel, visant à éviter tout débat sur l’état de l’économie. Bien que la flambée boursière et les sommes considérables injectées dans l’économie puissent impressionner la population chinoise, le reste du monde perçoit ces actions comme le résultat de décisions arbitraires prises par des dirigeants centralisés.
L’abandon du « rôle décisif » du marché
Le parallèle avec la politique zéro-Covid est inévitable. Les récentes décisions économiques de Pékin rappellent la levée soudaine de la politique sanitaire après des mois de restrictions. Ces mesures abruptes témoignent d’une centralisation accrue du pouvoir et de la volonté d’un seul homme de contrôler l’économie par des décisions unilatérales.
Le stimulus colossal, qui avoisine les 300 milliards d’euros, semble davantage être une tentative désespérée de préserver la crédibilité d’un modèle économique qui abandonne les réformes libérales au profit d’une planification étatique accrue. La Chine, qui avait promis de favoriser la consommation domestique, se retrouve à gérer une surproduction dans un contexte de tensions croissantes avec l’Occident.
En conséquence, le « rôle décisif » du marché, qui avait été mis en avant dans les années 2010, est désormais relégué aux oubliettes. Les capitaux étrangers arrivent à peine, et les rares investisseurs encore présents cherchent à liquider leurs positions pendant les moments de hausse du marché.
La situation actuelle de l’économie chinoise soulève des doutes quant à la confiance des investisseurs, tant nationaux qu’internationaux. Les réformes nécessaires semblent urgentes pour éviter une détérioration supplémentaire de la situation économique.