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La France prévoit d’emprunter 310 milliards d’euros l’an prochain, selon l’Agence France Trésor (AFT). C’est un nombre record sur les marchés, malgré l’absence de budget pour 2026, a indiqué mardi l’AFT. Le montant concerne les emprunts à moyen et long terme et peut être ajusté, si nécessaire, en fonction de la loi de finances, selon son programme de financement pour 2026. Au troisième trimestre, la dette publique a atteint un nouveau record, à près de 3 500 milliards d’euros, et les coûts de financement ont grimpé sur les marchés.
Emprunt prévu pour 2026: un record historique
Selon l’AFT, l’État empruntera 310 milliards d’euros en 2026 sur les marchés. Ce total englobe l’ensemble des nouvelles obligations à moyen et long terme, c’est-à-dire à échéance d’un an et plus, et il exclut les rachats anticipés de dettes par l’État. Selon l’AFT, ce financement représente environ 10 % du PIB pour l’année, ce qui témoigne d’un niveau d’emprunt sans précédent dans le cadre budgétaire. Cette opération s’inscrit dans le cadre d’une loi spéciale promulguée samedi par Emmanuel Macron, et la somme annuelle sera « susceptible d’être ajustée, si nécessaire, en fonction de la loi de finances », a-t-elle indiqué dans son programme de financement pour 2026.
Dettes et coûts de financement en hausse
Les coûts moyens de l’emprunt se sont élevés à 3,14 % en 2025 sur le moyen et long terme, contre 2,91 % en 2024, selon l’AFT. Cette hausse reflète notamment l’évolution des marchés et les conditions d’emprunt plus coûteuses pour l’État. Malgré ces niveaux, l’État continue d’emprunter sur des horizons variés pour financer le fonctionnement et les investissements. La dette publique a atteint, au troisième trimestre, un nouveau record, autour de 3 500 milliards d’euros, en valeur, selon l’AFT.
Les autorités indiquent que le cadre budgétaire pour 2026 reste à préciser et dépendra des décisions prises dans le cadre de la loi de finances. Les chiffres du financement, des coûts et des niveaux d’endettement restent étroitement surveillés par les marchés et les acteurs publics, compte tenu de la trajectoire de la dette et des taux d’intérêt. Dans ce contexte, la soutenabilité de la dette et les coûts qui en découlent restent des éléments centraux du dialogue budgétaire en France.
Cadre budgétaire 2026: ce que signifie cet emprunt record
Au total, l’emprunt de 310 milliards d’euros représente environ 10 % du PIB et illustre l’ampleur des besoins de financement de l’État pour l’année 2026. Cette dynamique survient dans un contexte de coûts d’emprunt plus élevés et de marchés sensibles à l’évolution des taux. Les autorités répètent que le financement peut être ajusté en fonction de la loi de finances et des conditions économiques. En conséquence, l’échéancier et le niveau précis des émissions seront déterminés dans le cadre du processus budgétaire en cours.
Selon l’AFT, ces chiffres ne constituent pas une projection isolée, mais une composante du financement de l’ensemble des dépenses publiques, y compris les charges d’intérêts. Le montant, équivalent à environ 10 % du PIB, souligne l’importance du rôle de la dette publique dans la gestion budgétaire contemporaine. Les analyses économiques et les décisions politiques à venir pourraient influencer le profil d’emprunt et les coûts correspondants.