Le marché semble tourner le dos à Palantir Technologies, et pour les investisseurs à la recherche d’actions croissance, Airbnb, Coupang, investissement long terme constituent deux alternatives à considérer.
Actions croissance, Airbnb, Coupang, investissement long terme : alternatives à Palantir
L’engouement des investisseurs pour Palantir Technologies pourrait marquer une pause. L’action a chuté rapidement de 17 % depuis ses plus hauts historiques, tout en conservant un ratio prix/ventes (P/S) très élevé de 112 et une capitalisation boursière évaluée à 358 050 000 000 €.
Palantir, qui vend des logiciels aux grandes entreprises et au gouvernement des États‑Unis, reste une société de qualité. Mais après une progression de 1 600 % ces cinq dernières années, il peut être judicieux pour certains investisseurs de se tourner vers des valeurs technologiques à croissance plus régulière.
Parmi ces alternatives, deux actions se démarquent par une croissance récurrente : Airbnb et Coupang. Les paragraphes suivants reprennent les principaux éléments financiers et opérationnels fournis sur ces deux groupes, sans préconiser de décision d’achat individuelle.
Airbnb : croissance des réservations et génération de trésorerie
Airbnb est l’une des plus grandes plateformes de voyage au monde, présente dans quasiment tous les pays, même si la majorité des réservations provient de marchés clés comme les États‑Unis, l’Australie et la France. La croissance a longtemps été portée par ces marchés établis ; l’entreprise cherche désormais à accroître l’adoption dans de nouvelles zones, notamment le Brésil et le Japon.
Au dernier trimestre, les nouveaux clients ayant réservé pour la première fois ont progressé de 20 % en glissement annuel au Brésil et de 15 % au Japon. En Amérique du Nord, le nombre de nuitées réservées augmente à un rythme annuel à un chiffre bas, tandis que l’Asie et l’Amérique latine affichent des croissances annuelles de l’ordre de 15 à 20 %.
Le chiffre d’affaires du dernier trimestre s’est élevé à 2 883 000 000 €, en hausse de 13 % en glissement annuel. Sur les douze derniers mois, Airbnb a généré 3 999 000 000 € de free cash flow. La direction utilise ces flux de trésorerie principalement pour racheter des actions et pour développer de nouvelles offres pour hôtes et voyageurs, comme les onglets « Experiences » et « Services » qui élargissent le marché adressable en proposant des activités, des chefs privés ou des services complémentaires.
Ces leviers — réduction du nombre d’actions en circulation et extension de l’offre — sont présentés comme des moyens d’accroître le chiffre d’affaires et les bénéfices à long terme, à mesure que le nombre de nuitées et le volume de dépenses sur la plateforme augmentent.
Coupang : domination en Corée du Sud et expansion internationale
Coupang est la plateforme d’e‑commerce dominante en Corée du Sud, avec un modèle opérationnel proche de celui d’Amazon : livraison rapide, abonnement annuel et large assortiment, y compris aliments et courses. Cette position lui a permis de capter une part significative des dépenses de détail en Corée.
Au dernier trimestre, le chiffre d’affaires en devise constante a augmenté de 19 % en glissement annuel, à 7 905 000 000 €. La marge brute a progressé plus rapidement, de 22 % en glissement annuel, signe d’une amélioration des économies d’échelle et des unités économiques dans la livraison e‑commerce.
Le « product commerce EBITDA » — qui représente l’activité e‑commerce coréenne de base — s’est établi à 616 590 000 €, soit une marge de 9 %. Sur l’ensemble du groupe, le résultat net consolidé était de 28 830 000 €, la société restant peu profitable au niveau consolidé en raison d’investissements importants dans de nouvelles initiatives, en particulier l’expansion à Taïwan.
La croissance des revenus à Taïwan a été très rapide : +54 % d’un trimestre à l’autre au deuxième trimestre et une croissance annuelle dépassant largement les trois chiffres. Ces investissements initiaux pèsent temporairement sur les résultats consolidés, mais l’entreprise vise, à terme, à reproduire son modèle pour accélérer l’adoption client et améliorer la rentabilité.
La capitalisation boursière de Coupang est estimée à 48 360 000 000 €. Le groupe génère actuellement plus de 27 900 000 000 € de revenus ; s’il atteignait 46 500 000 000 € de chiffre d’affaires et continuait d’améliorer ses marges opérationnelles, le ratio cours/bénéfice actuel de 140 pourrait se traduire par une valorisation plus raisonnable dans les années suivantes.
Points financiers et horizon de détention
Résumé chiffré principal :
- Palantir : repli de 17 % depuis les plus hauts et P/S de 112 ; capitalisation d’environ 358 050 000 000 €.
- Airbnb : chiffre d’affaires trimestriel de 2 883 000 000 € ; free cash flow sur 12 mois de 3 999 000 000 € ; rachat d’actions et développement d’offres pour hôtes et voyageurs.
- Coupang : chiffre d’affaires trimestriel de 7 905 000 000 € ; product commerce EBITDA de 616 590 000 € (marge 9 %) ; résultat net consolidé de 28 830 000 € ; capitalisation d’environ 48 360 000 000 €.
Les éléments ci‑dessus exposent des différences de valorisation et de profils de croissance : Palantir affiche une valorisation très élevée malgré un recentrage possible du marché, tandis qu’Airbnb et Coupang présentent des dynamiques opérationnelles et des leviers de monétisation susceptibles d’alimenter une croissance durable selon les indications publiées par chacune des sociétés.