Les prix du sucre ont rebondi mardi, récupérant une partie de leurs pertes récentes : le contrat d’octobre NY world sugar n°11 (SBV25) a clôturé en hausse de +0,06 (+0,37 %), et le sucre blanc ICE de Londres d’octobre (SWV25) a clôturé en hausse de +1,10 (+0,23 %). Le mouvement illustre la volatilité du marché du sucre liée aux perspectives de production au Brésil et en Inde.
Brésil et Inde : facteurs influençant les prix du sucre
Après un sommet sur deux mois atteint mardi dernier, les cours du sucre avaient fortement reculé lundi pour toucher leurs plus bas d’une semaine, porté par des prévisions d’augmentation de la production dans les sucreries brésiliennes. Covrig Analytics a rapporté lundi que les sucreries brésiliennes privilégient la production de sucre plutôt que l’éthanol, broyant davantage de canne pour le sucre. Ce phénomène devrait se poursuivre à l’approche du pic de la récolte, les parcelles de canne plus sèches incitant les usines à produire davantage de sucre.
Le marché du sucre reste toutefois tiraillé par des fondamentaux contrastés au Brésil et en Inde. Au Brésil, les indicateurs récents montrent une baisse globale des rendements mais une hausse de la part de canne orientée vers le sucre. L’agence Conab a indiqué que la production de sucre 2024/25 au Brésil a diminué de -3,4 % en glissement annuel, à 44 118 000 t, citant des rendements de canne plus faibles dus à la sécheresse et à des températures excessives.
Du côté des données de l’industrie, Unica a rapporté que la production de sucre du Centre-Sud du Brésil pour la seconde moitié de juillet a chuté de -0,8 % en glissement annuel, à 3 614 t, et que la production Centre-Sud pour la campagne 2025-26 jusqu’en juillet a reculé de -7,8 % en glissement annuel, à 19 268 t. Parallèlement, la part de canne broyée pour la production de sucre par les sucreries brésiliennes pour la seconde moitié de juillet est passée à 54,10 % contre 50,32 % à la même période l’an dernier.
Inde : perspectives d’exportations et impact sur le marché du sucre
Les perspectives d’une hausse des exportations indiennes pèsent sur les prix du sucre, après des informations de Bloomberg indiquant que l’Inde pourrait autoriser ses sucreries locales à exporter du sucre lors de la saison prochaine, qui débute en octobre, la mousson abondante laissant envisager une récolte exceptionnelle.
Le département météorologique indien a rapporté lundi que les pluies cumulées de la mousson en Inde atteignaient 611,2 mm au 18 août, soit 1 % au‑dessus de la normale. L’Indian Sugar and Bio-energy Manufacturers Association a par ailleurs déclaré qu’elle demandera l’autorisation d’exporter 2 MMT de sucre pour la campagne 2025/26 (soit 2 000 000 t).
Ces perspectives sont jugées baissières pour les cours, car une offre mondiale plus abondante exerce une pression sur les prix. Le National Federation of Cooperative Sugar Factories a estimé le 2 juin que la production indienne 2025/26 pourrait augmenter de +19 % en glissement annuel, à 35 MMT (35 000 000 t), après un recul de -17,5 % en 2024/25 à 26,2 MMT (26 200 000 t), selon l’Indian Sugar Mills Association (ISMA).
Données clés et évolution récente des marchés
- Clôtures du mardi : SBV25 +0,06 (+0,37 %), SWV25 +1,10 (+0,23 %).
- Conab (Brésil) : production 2024/25 à 44 118 000 t, -3,4 %.
- Unica (Centre‑Sud Brésil) : seconde moitié de juillet 3 614 t, -0,8 % ; campagne 2025-26 jusqu’en juillet 19 268 t, -7,8 %.
- Part de canne broyée pour sucre (Brésil) : 54,10 % vs 50,32 % un an plus tôt.
- Inde : pluviométrie cumulée de la mousson 611,2 mm au 18 août (+1 %), demande d’exportation de 2 000 000 t pour 2025/26.
- Projections indiennes : production 2025/26 estimée à 35 000 000 t ; 2024/25 à 26 200 000 t (ISMA).
Le marché du sucre reste donc soumis à des forces opposées : d’une part un potentiel d’offre accru via des sucreries brésiliennes orientées sucre et une mousson favorable en Inde, d’autre part des contraintes de rendement liées à la sécheresse et à la chaleur au Brésil qui avaient soutenu les cours récemment.
La saison de commercialisation qui débute en octobre et les décisions des autorités indiennes sur les exportations seront des éléments à suivre pour la formation des prix du sucre à court terme.