United States Steel, communément appelé U.S. Steel, est un nom emblématique de l’industrie sidérurgique. Toutefois, cette notoriété repose davantage sur le succès passé de l’entreprise que sur sa situation actuelle. En effet, la société a récemment accepté de se vendre, ce qui soulève la question de savoir s’il vaut mieux acheter, vendre ou conserver ses actions. Voici ce qu’il faut savoir.
Acheter U.S. Steel
U.S. Steel est probablement mieux décrit comme une action de situation spéciale. L’entreprise a accepté d’être acquise par le japonais Nippon Steel en 2023 pour 55 $ (environ 52 €) par action. Actuellement, l’action se négocie autour de 38 $ (environ 36 €), ce qui pourrait offrir un potentiel de hausse si elle est achetée pour un prix proche de l’offre de Nippon Steel. C’est la raison principale d’acheter U.S. Steel aujourd’hui.
Il est intéressant de noter qu’il semble y avoir d’autres acquéreurs potentiels en attente. Même si l’acquisition par Nippon Steel échoue, une nouvelle offre de rachat pourrait se présenter. Certaines des plus grandes entreprises du secteur sidérurgique, comme Nucor et Cleveland-Cliffs, sont rumeurs d’intérêt. Cette offre pourrait être pour un prix supérieur à 55 $ par action, ou, compte tenu des problèmes rencontrés avec l’accord Nippon Steel, elle pourrait être pour un prix inférieur. Cependant, il semble raisonnable de s’attendre à ce que le prix soit supérieur à celui actuel.
Dans l’ensemble, U.S. Steel est « en jeu », et les investisseurs ont de bonnes raisons de croire qu’il sera vendu. Si ce type d’investissement vous intéresse, il pourrait être judicieux de se pencher sur l’action et la situation complexe de fusion qui l’entoure.
Vendre U.S. Steel
Il y a un problème majeur ici. L’acquisition par Nippon Steel s’est transformée en un combat politique, et il est impossible de savoir si l’issue sera positive ou négative pour U.S. Steel et ses actionnaires. Il semble raisonnable de penser que l’entreprise sera vendue, même si cela nécessite de la diviser en plusieurs parties. Cependant, l’acier est une industrie nationale vitale de plusieurs manières, de l’emploi à l’utilisation de l’acier dans les équipements militaires. Il y a de fortes chances qu’une vente ne se concrétise pas. Dans ce cas, les investisseurs doivent s’assurer qu’ils comprennent ce qu’ils achètent.
Au cœur de son activité, U.S. Steel est une entreprise sidérurgique classique. Cela signifie qu’elle utilise des hauts fourneaux pour produire de l’acier à partir de minerai de fer et de charbon métallurgique. Ce processus est très coûteux et peut entraîner de grandes fluctuations dans les revenus et les bénéfices, l’acier étant une matière première et l’industrie étant cyclique. Les variations du marché et les résultats financiers d’U.S. Steel peuvent également entraîner des variations significatives du prix de l’action.
Cependant, U.S. Steel essaie de diversifier son activité en construisant un grand mini-four à arc électrique. Cela devrait aider à stabiliser ses performances financières, étant donné que cette technologie moderne tend à être plus flexible que celle des hauts fourneaux. Cela dit, vous pouvez acheter une entreprise comme Nucor, qui n’utilise que des mini-fours à arc électrique, si c’est l’exposition que vous recherchez vraiment. En quelque sorte, U.S. Steel cherche à être un maître de tous, mais elle pourrait finir par n’être un maître de rien.
Le contexte ici n’est tout simplement pas très convaincant une fois que l’on dépasse l’histoire de la fusion.
Conserver U.S. Steel
La plupart des investisseurs souhaiteraient probablement éviter U.S. Steel compte tenu de l’histoire complexe et incertaine qui l’entoure. Cela dit, si vous l’avez acheté lors de l’enthousiasme initial autour de la fusion et que vous êtes maintenant confronté à des pertes sur papier, vous devez prendre une décision difficile.
Étant donné l’activité principale de l’entreprise, vous pouvez trouver de meilleures actions sidérurgiques à posséder si vous souhaitez une exposition à l’acier. Pourtant, il pourrait encore y avoir une vente même si l’accord de Nippon Steel échoue. Si vous croyez que d’autres acquéreurs vont intervenir, il pourrait être intéressant de maintenir cette action très médiatisée aujourd’hui. Cependant, encore une fois, il s’agit d’une action de situation spéciale et elle pourrait ne pas convenir à la plupart des investisseurs.
U.S. Steel est une action difficile à aimer
Du point de vue des investisseurs, U.S. Steel en tant qu’entité autonome n’est pas très convaincante. Elle n’est plus un leader de l’industrie, et bien qu’elle travaille à moderniser son modèle commercial, l’utilisation de technologies de hauts fourneaux plus anciennes suggère qu’elle continuera à être une action volatile. La principale raison de s’y intéresser est la fusion, mais même cela est devenu très compliqué. Seuls les investisseurs les plus audacieux devraient envisager U.S. Steel aujourd’hui, compte tenu du risque que l’accord avec Nippon Steel échoue et de l’incertitude supplémentaire que cela engendrerait.