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L’Allemagne s’apprête à investir 500 milliards d’euros dans la modernisation de son infrastructure au cours des dix à douze prochaines années. Ce plan, soutenu par le SPD, l’Union et les Verts, a été approuvé par une majorité des deux tiers au Bundestag, permettant ainsi l’accumulation de dettes massives pour des projets d’infrastructure et de défense.
Un cadre financier ambitieux
Le gouvernement allemand prévoit d’utiliser un « sondervermögen », ou fonds spécial, pour financer ces investissements. Ce fonds est conçu pour rester en dehors du budget fédéral conventionnel, ce qui permet de respecter la règle de la « Schuldenbremse », ou frein à l’endettement. Toutefois, la création de ce fonds nécessite également l’approbation par le Bundestag et le Bundesrat, ce qui implique une majorité des deux tiers.
Les modalités de financement
La charge de la collecte des fonds reviendra à l’agence fédérale des finances, qui émettra principalement des obligations d’État à long terme. Selon Ulrich Kater, chef économiste à la DEKA Bank, la demande pour ces obligations est élevée, car elles sont considérées comme l’une des options d’investissement les plus sûres au monde.
Les bénéficiaires des fonds
Les fonds seront alloués à divers secteurs, notamment :
- Infrastructures de transport, incluant routes, ponts, chemins de fer et voies navigables.
- Infrastructure énergétique, avec le développement et la modernisation des réseaux énergétiques.
- Secteurs de la santé, de l’éducation et de l’encadrement, comme la modernisation des écoles et des hôpitaux.
- Digitalisation et recherche.
- 100 milliards d’euros seront directement affectés aux États et aux municipalités.
- Un autre 100 milliards d’euros seront destinés au fonds climatique et de transformation (KTF).
Les risques associés
Les experts soulignent que bien que le fonds spécial représente une opportunité d’investissement, il comporte également des risques économiques importants. Jörg Rocholl, économiste, indique que la manière dont ces fonds seront utilisés sera cruciale.
Problèmes liés à l’infrastructure
Il est légalement et politiquement certain que les fonds ne seront utilisés que pour des projets d’infrastructure. Cela pourrait libérer des ressources dans le budget ordinaire, ce qui est un effet secondaire positif. Cependant, des préoccupations subsistent concernant la gestion pratique de ce fonds. Les experts s’attendent à ce que le comité des finances et le parlement surveillent de près la mise en œuvre du projet.
Augmentation des coûts d’emprunt
Depuis l’annonce de ce plan, les taux d’intérêt pour les obligations d’État allemandes ont augmenté, passant de 2,5 % à 2,93 % pour les obligations à dix ans. Cela pourrait rendre le financement plus coûteux pour l’État comme pour les emprunteurs privés, tels que les promoteurs immobiliers. Ulrich Kater avertit qu’il n’y a pas de plan de remboursement formel pour les crédits contractés, car les dettes d’État sont souvent renouvelées plutôt que remboursées directement.
Procédure de vote au Bundestag
Le Bundestag doit maintenant voter sur ce plan de financement. Une majorité des deux tiers est nécessaire pour l’adopter, après trois heures de débats. Ce vote est crucial pour la mise en œuvre de ce plan ambitieux.
Conclusion
Ce plan de 500 milliards d’euros pourrait transformer radicalement l’infrastructure allemande, mais il est essentiel de surveiller son exécution et son impact sur l’économie à long terme.