Marvell Technology, acteur majeur dans le secteur des semi-conducteurs, a vu le cours de son action chuter de 17,3 % sur l’année écoulée, dépassant ainsi la croissance de 11,5 % enregistrée par le secteur des semi-conducteurs selon Zacks. Cette baisse soulève une question cruciale pour les investisseurs : faut-il conserver cette action malgré la volatilité récente ?
Une performance boursière en recul
Le recul du cours de Marvell Technology s’inscrit dans un contexte de faiblesse générale du marché, notamment marqué par une forte vente des actions technologiques. Cette tendance négative est liée aux inquiétudes croissantes autour des tensions commerciales, particulièrement entre les États-Unis et la Chine. Marvell tire environ 43 % de ses revenus de l’exercice fiscal 2025 du marché chinois, ce qui accentue la sensibilité de l’entreprise aux évolutions géopolitiques.
La présence de centres de recherche et développement en Chine et le recours à la sous-traitance dans ce pays exposent Marvell à des risques additionnels, tels que la menace de nouvelles sanctions et la persistance des droits de douane. Malgré cela, les fondamentaux solides de l’entreprise laissent penser que ces craintes pourraient être exagérées.
Un marché des centres de données et des réseaux en pleine expansion
Marvell Technology profite de la montée en puissance des hyperscalers qui adoptent de plus en plus les siliciums personnalisés pour les charges de travail en intelligence artificielle (IA). En 2025, les revenus basés sur l’IA ont dépassé l’objectif initial de 1,5 milliard de dollars, et la société prévoit de dépasser « très significativement » la barre des 2,5 milliards de dollars en 2026. Convertis en euros, ces chiffres s’élèvent respectivement à environ 1,43 milliard et 2,38 milliards d’euros.
Grâce à ses solutions sur mesure en silicium IA et en électro-optique, Marvell s’impose comme un acteur clé dans le domaine du calcul haute performance. Sa collaboration avec les plus grands hyperscalers garantit une croissance durable. La direction de Marvell est confiante dans la poursuite de l’expansion des revenus issus de ses solutions XPU (calcul accéléré) au-delà de l’exercice 2027.
Innovations technologiques et avantages concurrentiels
Avec la montée des charges de travail IA, les centres de données exigent des produits réseau et d’interconnexion toujours plus performants. Marvell profite de cette tendance grâce à ses interconnexions optiques à haute vitesse telles que 800G PAM, 400ZR DCI, et son processeur numérique de signal (DSP) PAM 1.6T, une première dans l’industrie, permettant de réduire la consommation énergétique des modules optiques de 20 %.
Le passage des connexions cuivre à l’optique dans les infrastructures IA représente une opportunité de croissance majeure. La technologie Co-Packaged Optics de Marvell et le développement de la première propriété intellectuelle en silicium 2 nm dédiée au cloud et aux charges IA renforcent sa position sur le marché des réseaux de nouvelle génération.
Perspectives financières optimistes pour 2026
Les prévisions consensuelles établies par Zacks tablent sur un chiffre d’affaires de 8,3 milliards de dollars pour Marvell Technology en 2026, soit une croissance annuelle estimée à 43,8 %. En euros, cela représente environ 7,9 milliards d’euros. Le bénéfice par action anticipé s’élève à 2,76 dollars, soit près de 2,63 euros, traduisant une progression impressionnante de 75,8 % par rapport à l’année précédente.