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La Chine va autoriser les investisseurs étrangers à participer aux contrats à terme locaux sur le nickel et le lithium, une ouverture annoncée par la Commission chargée de la régulation des marchés financiers dans un communiqué diffusé vendredi. Cette décision, qui concerne notamment les contrats sur le nickel et la carbonate de lithium parmi un ensemble de 14 produits, vise à renforcer l’influence du pays sur les marchés mondiaux des matières premières.
Objectifs de la réforme
Les autorités ont demandé aux bourses de se préparer à la mise en œuvre de ces changements, sans toutefois fixer de date de lancement. L’ouverture s’inscrit dans une stratégie plus large destinée à accroître la capacité de la Chine à fixer les prix des matières premières et à renforcer l’attractivité du yuan sur la scène internationale.
En pratique, Pékin entend réduire la dépendance aux centres de référence traditionnels tels que Londres, Singapour ou New York, alors même que la Chine demeure le plus grand importateur de matières premières au monde.
Marchés et enjeux industriels
Les contrats à terme sur le nickel sont négociés à la Bourse des contrats à terme de Shanghai, tandis que les contrats sur la carbonate de lithium le sont à la Bourse des contrats à terme de Guangzhou. Ces instruments figurent parmi les plus actifs du marché domestique et jouent un rôle clé dans la filière des batteries et la transition vers les énergies renouvelables.
Des acteurs du secteur ont qualifié la mesure d’étape importante et estiment que d’autres métaux pourraient être ouverts aux investisseurs étrangers à terme. Parmi les candidats potentiels figurent :
- le cuivre,
- l’aluminium,
- le zinc.
Expériences passées et impact attendu
La Chine a déjà tenté d’internationaliser certains de ses contrats : la bourse de Shanghai a introduit des contrats sur le cuivre et sur le pétrole brut accessibles aux non-résidents respectivement depuis 2020 et 2018, avec un impact limité sur la domination des places internationales. En revanche, l’ouverture des contrats sur le minerai de fer à la bourse de Dalian en 2018 a rencontré un succès relatif.
Les mesures proposées incluent aussi, pour certaines bourses, la possibilité d’accepter des devises étrangères comme garantie pour des opérations libellées en yuan, initiative destinée à lever une partie des contraintes liées aux contrôles de capitaux qui freinent l’internationalisation des marchés chinois.
Selon la bourse de Shanghai des contrats à terme, permettre l’investissement étranger devrait améliorer la découverte des prix du nickel, renforcer la gestion des risques liés aux métaux non ferreux et contribuer à une meilleure intégration des marchés chinois dans le paysage mondial. Les bourses sont désormais invitées à préparer les modalités pratiques de cette ouverture, en attendant l’annonce des calendriers de mise en œuvre.