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Le président américain Donald Trump a récemment qualifié Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), de « perdant énorme », exprimant ainsi son mécontentement vis-à-vis de la politique monétaire menée par la banque centrale. Cette critique ouverte a fait chuter les marchés boursiers américains et ravivé le débat sur l’indépendance de la Fed.
Pourquoi Trump critique-t-il Jerome Powell ?
Donald Trump reproche à Jerome Powell de ne pas avoir abaissé suffisamment les taux d’intérêt pour stimuler l’économie américaine. Contrairement à la Banque centrale européenne, qui a récemment réduit ses taux, la Fed n’a procédé qu’à quelques baisses limitées. Trump considère Powell comme « Monsieur Trop Tard » et réclame des mesures plus rapides.
La baisse des taux pourrait, selon Trump, favoriser la croissance économique en rendant le crédit moins cher. Cela encouragerait les entreprises à investir davantage et les consommateurs à dépenser, ce qui stimulerait également les recettes fiscales de l’État.
Trump a-t-il raison ?
Le président américain juge injuste le maintien des taux actuels, soulignant l’exemple de la BCE. Cependant, des experts comme Lex Hoogduin, professeur d’économie, mettent en garde contre les effets secondaires d’une baisse trop rapide des taux. Selon lui, cela revient à « boire de l’alcool » : un effet euphorisant temporaire suivi d’une « gueule de bois » économique, notamment par une inflation élevée.
Jerome Powell rappelle que la mission principale des banques centrales est d’assurer la stabilité financière. Il préfère observer les impacts des mesures économiques actuelles avant d’envisager une quelconque modification. Si l’inflation venait à s’accélérer, il serait alors plus logique d’augmenter les taux plutôt que de les baisser.
L’importance de l’indépendance de la Fed
Confier directement la fixation des taux d’intérêt aux politiques pourrait pousser à maintenir des taux artificiellement bas, avantageux à court terme mais nuisibles sur le long terme. Cette indépendance est d’autant plus cruciale aux États-Unis où le dollar représente la principale monnaie de réserve mondiale.
Une ingérence politique pourrait éroder la confiance des investisseurs dans la solidité économique américaine et dans la valeur du dollar, qui a déjà enregistré une baisse prolongée, atteignant son niveau le plus bas en trois ans.
Trump peut-il démettre Jerome Powell ?
Jamais un président américain n’a destitué un président de la Fed. La question de la faisabilité de cette action est actuellement à l’étude par le gouvernement américain. Selon Lex Hoogduin, la position de Powell est bien protégée par la loi, mais l’imprévisible reste possible. Une éventuelle révocation déclencherait une crise majeure.
Pour Trump, Powell constitue un bouc émissaire idéal : en cas de récession, il pourrait rejeter la responsabilité sur la Fed plutôt que sur sa propre politique économique.
Qui pourrait remplacer Powell ?
Le mandat de Jerome Powell expire l’année prochaine, ce qui ouvre la voie à une nouvelle nomination. En théorie, Trump peut proposer un candidat de son choix, mais cette nomination doit être confirmée par le Congrès à travers des auditions.
En 2020, la nomination proposée par Trump de Judy Shelton au conseil de la Fed avait été rejetée. Bien que le Congrès soit actuellement majoritairement favorable à Trump, aucune nomination ne peut être considérée comme acquise d’avance.