Pourquoi l’économie américaine prospère malgré sa dette élevée ?

Pourquoi l’économie américaine prospère malgré sa dette élevée ?

À la fin de l’année 2024, la dette publique mondiale a dépassé les 100 trillions de dollars, selon le Fonds monétaire international. Ce montant est supérieur à la valeur totale des actifs financiers mondiaux, estimée à 80 trillions de dollars, selon la plateforme « World Population Review ».

Le FMI prévoit que la dette atteindra 100% du produit intérieur brut (PIB) mondial d’ici 2030. La dette des États-Unis représente la plus grande part de cette somme, atteignant 36 trillions de dollars en 2024, soit 34,6% du total mondial, selon les données du département du Trésor américain.

Malgré les avertissements de l’ancienne secrétaire au Trésor Janet Yellen en janvier 2023 concernant les risques d’une augmentation continue de la dette, le gouvernement américain a continué à emprunter, portant la dette à 36,2 trillions de dollars au moment de la rédaction de ce rapport.

Malgré ces niveaux d’endettement, les États-Unis demeurent la plus grande économie mondiale, avec une croissance du PIB réel de 2,8% en 2024, comparativement à 2,9% en 2023. Cette augmentation est soutenue par une hausse de la consommation, de l’investissement, des dépenses gouvernementales et des exportations.

Contrairement à la dynamique économique américaine, de nombreux pays en développement, y compris de grandes nations arabes telles que l’Égypte, le Maroc, la Jordanie et la Tunisie, luttent contre un cycle de dettes et de taux d’intérêt élevés qui absorbent une part significative de leur PIB. Cependant, la dette de ces nations reste dérisoire par rapport à celle des États-Unis.

• Par exemple, selon la société « Visual Capitalist » basée sur des données du FMI :
• La dette de l’Égypte s’élève à 340,5 milliards de dollars en 2024, ce qui ne représente que 0,3% de la dette publique mondiale.
• La dette du Maroc est de 107 milliards de dollars (0,1% de la dette mondiale).
• La dette de la Jordanie atteint 49 milliards de dollars.

Plusieurs questions se posent sur l’économie mondiale : comment les États-Unis prospèrent-ils malgré une dette élevée ? Pourquoi les pays en développement peinent-ils à rembourser leurs intérêts ? Les dettes sont-elles utilisées comme un outil de domination coloniale sur les ressources des nations, notamment en Afrique et en Asie ?

Comment les États-Unis prospèrent malgré leur dette élevée ?

Malgré les désaccords entre les partis républicain et démocrate, un certain dédain pour la question de la dette et du déficit semble les unir, selon le professeur Mark Kobilovitch de l’Université du Wisconsin, dans un article publié sur la plateforme « Intereconomist ».

Depuis des décennies, l’idée que la dette fédérale constitue une crise nationale est présente dans les discussions politiques américaines. Dans les années 1980, le ratio de la dette au PIB était de 40%, dans les années 1990, il a atteint 60%, au début des années 2000, il a atteint 100%, et aujourd’hui, il est de 120%, avec des prévisions du Bureau du budget du Congrès atteignant 166% d’ici 2054.

Bien que les niveaux de dette américaine soient historiquement élevés, dépassant même ceux de la Seconde Guerre mondiale, les gouvernements des États-Unis continuent d’emprunter à des taux d’intérêt bas, sans que les prévisions d’hyperinflation ou de crise économique ne se réalisent.

Kobilovitch soutient que l’idée que les États-Unis sont confrontés à une crise financière imminente, à l’instar des pays en développement, est erronée. Toutefois, la dette américaine engendre des coûts réels, tels que des paiements d’intérêts et des compromis politiques futurs.

La domination cruciale du dollar sur l’économie mondiale

Les dettes ne sont pas une préoccupation majeure pour les États-Unis grâce à la domination du dollar en tant que monnaie internationale. Cela est dû à la force de l’économie américaine, à la profondeur et à la liquidité des marchés financiers, ainsi qu’à la demande internationale pour des « actifs sûrs » et à la volonté du gouvernement américain d’agir en tant que prêteur de dernier recours lors des crises mondiales.

Les alternatives potentielles, comme l’euro ou le yuan, ne représentent pas une menace sérieuse pour le dollar dans un avenir proche, selon le professeur Mark Kobilovitch. La domination du dollar permet aux États-Unis de se financer avec moins de contraintes que tout autre pays.

Bien que des niveaux de dette élevés puissent constituer un défi à venir, considérer la dette américaine comme « insoutenable » est une erreur de catégorisation, comme l’affirme l’auteur. Par exemple, le ratio de la dette au PIB au Japon est de 250%, et le pays emprunte à des taux d’intérêt bas, ce qui montre que les États-Unis, avec un ratio beaucoup plus faible, n’ont pas à s’inquiéter excessivement de leur endettement.

Autres raisons de la prospérité de l’économie américaine

Outre la domination du dollar :

• Les États-Unis possèdent la plus grande économie mondiale, avec un PIB de 29,17 trillions de dollars en 2024, représentant 25,95% de l’économie mondiale, selon la plateforme Statista.
• Les entreprises américaines multinationales, en particulier dans le secteur technologique, dominent la liste des plus grandes entreprises mondiales, avec 8 des 10 plus grandes entreprises en termes de capitalisation boursière, selon la plateforme « Companies Market Cap ».
• De plus, les États-Unis abritent le plus grand marché boursier au monde, dont la valeur marchande devrait atteindre 54,88 trillions de dollars d’ici 2025, renforçant ainsi leur position en tant que plus grande puissance économique mondiale.

Pourquoi les pays en développement peinent-ils à rembourser leurs dettes ?

Contrairement aux pays développés comme les États-Unis, les pays en développement sont pris dans un cycle de dettes et de taux d’intérêt élevés, avec une dette totale (privée et publique) atteignant 29 trillions de dollars à la fin de l’année 2023, soit 206% de leur PIB, selon la CNUCED.

Les principales raisons de cette crise incluent :

• Coûts d’emprunt élevés : Les pays en développement empruntent à des taux d’intérêt 2 à 4 fois plus élevés que ceux des États-Unis et 6 à 12 fois plus que ceux de l’Allemagne, rendant le remboursement des dettes plus difficile et limitant leur capacité à financer des investissements et des programmes de développement.
• Paiements d’intérêts élevés : En 2023, les paiements d’intérêts nets sur la dette publique des pays en développement ont atteint 847 milliards de dollars, augmentant de 26% par rapport à 2021. 54 pays en développement ont consacré plus de 10% de leurs revenus gouvernementaux au paiement des intérêts.
• Emprunt en devises étrangères (dollar) : De nombreux pays en développement empruntent en dollars en raison de déficits de compte courant, ce qui alourdit leur fardeau de la dette du fait de leurs obligations envers les créanciers internationaux.
• Conflits et guerres : Les pays du tiers-monde sont confrontés à des guerres et des conflits qui entraînent des changements structurels dans leurs économies et une augmentation des dépenses de sécurité, réduisant l’espace budgétaire disponible pour le développement et augmentant leur dépendance à l’emprunt.
• Autres raisons : Cela inclut une mauvaise gestion économique, la corruption, des politiques financières inadéquates et une inefficacité fiscale.

Les effets dévastateurs de la dette

Un rapport de l’ONU en août 2023 a qualifié la crise de la dette mondiale de « catastrophe de développement alimentée par une dette écrasante », notant qu’un tiers de l’humanité (3,3 milliards de personnes) vit dans des pays qui dépensent plus pour le service de la dette que pour l’éducation ou la santé.

Malgré cela, ces dettes ne semblent pas avoir d’impact sur le système financier mondial en raison de leur concentration dans des pays pauvres, ce que le rapport qualifie de « mirage », affirmant que cette crise constitue un échec systémique au niveau mondial.

Voici quelques-uns des effets dévastateurs de la dette :

• Épuisement des ressources nationales : En 2022, les pays en développement ont connu des flux nets négatifs de 49 milliards de dollars, payant plus à leurs créanciers qu’ils n’en recevaient. Cet épuisement des ressources entrave le développement et alourdit le fardeau des peuples.
• Détérioration des systèmes éducatif et de santé : 48 pays en développement consacrent plus à la dette qu’à l’éducation et à la santé, ce qui affecte négativement la productivité des peuples et les investissements dans les infrastructures. C’est une préoccupation majeure qui menace l’avenir des générations à venir.

Selon le rapport de l’ONU, la crise actuelle de la dette reflète les « dynamiques de pouvoir colonial » intégrées dans le système financier mondial obsolète, qui a échoué à fournir un filet de sécurité pour aider les pays à faire face à des chocs tels que les pandémies, les crises climatiques et les guerres.

Bien que la dette puisse être un outil de développement, elle devient un piège générant davantage de dettes lorsque les pays sont contraints d’emprunter uniquement pour survivre économiquement.