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Le prix de l’or a franchi pour la première fois la barre symbolique des 5 000 dollars l’once, établissant un nouveau record historique alors que les investisseurs se ruent vers les actifs jugés sûrs face à une montée des incertitudes géopolitiques et financières.
Cette flambée intervient après une année 2025 exceptionnelle pour le métal précieux, qui a enregistré une hausse d’environ 64 %, soutenue par des achats massifs des banques centrales, des flux record vers les fonds indiciels cotés et un recentrage des marchés sur les valeurs refuge.
Facteurs à l’origine de la flambée
Plusieurs éléments expliquent cette envolée. D’une part, l’assouplissement de la politique monétaire aux États-Unis a diminué le coût d’opportunité de la détention d’or, rendant le métal plus attractif pour les investisseurs.
Par ailleurs, les tensions géopolitiques — notamment un désaccord récent entre les États-Unis et leurs alliés au sujet du Groenland — ont renforcé l’appétit pour les actifs sûrs.
Enfin, la Chine a prolongé sa vague d’achats sur quatorze mois jusqu’en décembre, amplifiant la demande physique, tandis que les flux vers les ETF ont battu des records, alimentant la hausse des cours.
Analystes et prévisions
Les prévisions des spécialistes sont partagées mais généralement orientées à la hausse. Un analyste indépendant anticipe un objectif de 6 400 dollars l’once cette année, avec un prix moyen attendu autour de 5 375 dollars.
De son côté, Goldman Sachs a relevé sa cible pour la fin d’année, la portant à 5 400 dollars après l’avoir précédemment fixée à 4 900 dollars, reflétant un repositionnement face aux nouvelles dynamiques de marché.
Raisons avancées par des observateurs du marché
Selon un analyste financier, plusieurs facteurs macroéconomiques et géopolitiques expliquent la montée de l’or :
- Les menaces récurrentes de recours aux droits de douane et les tensions commerciales, qui accroissent les craintes sur la trajectoire économique future des États-Unis.
- Le risque d’un arrêt partiel du fonctionnement du gouvernement américain en fin janvier, susceptible d’affaiblir la confiance économique.
- Les tensions militaires et les perspectives de conflit, notamment entre les États-Unis et l’Iran, qui assombrissent encore davantage le contexte international.
- La faiblesse du yen et la forte hausse des rendements des obligations japonaises, facteurs déclencheurs de tensions sur les marchés obligataires mondiaux, en particulier américains.
Perspectives pour 2026
Certains analystes vont plus loin en anticipant que le métal jaune pourrait dépasser les 6 500 dollars l’once d’ici la fin de 2026, sur fond de vente anticipée du dollar et d’une baisse possible de la devise américaine pouvant atteindre 10 % sur l’année.
Ainsi, alors que l’or vient de franchir le seuil des 5 000 dollars, les marchés restent attentifs aux décisions de politique monétaire, aux flux des banques centrales et à l’évolution des tensions internationales, autant de variables qui continueront de guider le prix du métal précieux.