Les dépôts à terme gagnent face aux Lettres du Trésor en Espagne

Une baisse continue des rendements des Lettres du Trésor

Le Trésor public espagnol a encore réduit la rentabilité attribuée à ses titres de dette, faisant passer le taux des Lettres du Trésor à neuf mois sous la barre des 2 % lors de sa dernière adjudication d’avril. Cette tendance traduit la forte sensibilité de la dette publique aux décisions de politique monétaire du BCE.

Les Lettres du Trésor avaient pourtant connu un engouement marqué durant la période de hausse des taux, avec un encours détenu par les ménages qui a explosé, passant de 17 millions d’euros en 2021 à plus de 25 milliards l’année dernière. En parallèle, les dépôts à terme espagnols ont peu réagi lors de cette montée des taux, offrant des rendements plus modérés malgré un taux de référence BCE culminant à 4,5 % en septembre 2023.

Facteurs limitant la hausse des taux sur les dépôts à terme

Plusieurs raisons expliquent cette relative stagnation des taux des dépôts bancaires en Espagne. D’une part, la transmission de la politique monétaire a été plus lente, et d’autre part, les banques nationales ne cherchaient pas activement à capter la liquidité des épargnants via des rémunérations plus élevées. La Commission Nationale des Marchés et de la Concurrence (CNMC) a notamment souligné les coûts et difficultés liés au changement bancaire, le manque d’alternatives d’épargne attractives, ainsi que la nécessité d’améliorer l’éducation financière des consommateurs comme facteurs majeurs limitant la hausse des taux sur ces produits.

À l’inverse, d’autres pays de la zone euro ont connu une véritable « guerre de l’épargne », augmentant les taux des dépôts à terme au-delà de 4 % TAE dans certains cas, bien que cette dynamique ait été freinée par plusieurs baisses de taux depuis juin 2024, faisant chuter le taux de facilité de dépôt à 2,25 %.

Des taux d’intérêt des Lettres du Trésor proches de 2 %

Lors des deux adjudications d’avril, le Trésor a fixé les rendements à 2,119 % pour les titres à trois et six mois, 1,927 % pour les Lettres à neuf mois, et 2,023 % pour celles à douze mois. En comparaison, le taux moyen des dépôts à terme des ménages espagnols était de 2,05 % en mars, légèrement inférieur à la moyenne européenne qui s’établissait à 2,21 %.

Cette situation souligne que les meilleurs taux pour les dépôts à terme sur le marché espagnol sont souvent proposés par des banques étrangères opérant en Espagne.

Dépôts à terme avec des taux autour de 3 %

Le taux le plus élevé revient actuellement à Banco BiG, une banque portugaise disposant d’une succursale en Espagne. Elle propose un taux annuel effectif global (TAE) de 3,25 % à trois mois et 3 % à six mois pour des investissements compris entre 10 000 et 75 000 euros.

Pour un placement à neuf mois, la banque portugaise Haitong domine le classement avec un taux de 2,61 % TAE, conditionné à un dépôt minimum de 10 000 euros et un plafond à 100 000 euros. Ce produit est commercialisé via la plateforme Raisin, qui collabore avec plusieurs banques européennes pour offrir des solutions d’épargne.

Sur un an, le dépôt le mieux rémunéré se trouve chez PayRay, une banque lituanienne, proposant également un taux de 2,61 % TAE. Ce taux est garanti pendant trois mois supplémentaires. Le dépôt minimum est de 5 000 euros, avec un plafond de 95 000 euros.

Dépôts espagnols à 3 % sous conditions de fidélisation

Pour accéder aux taux les plus attractifs auprès des banques espagnoles, les épargnants doivent souvent accepter certaines conditions de fidélisation. Les banques nationales cherchent à fidéliser leurs clients en proposant des taux élevés en échange de domiciliation de revenus, souscription d’autres produits financiers ou assurances.

Par exemple, Arquia Banca offre un taux de 3 % TAE à six mois pour des montants entre 10 000 et 50 000 euros, sous réserve de domiciliation d’un salaire supérieur à 900 euros, ou bien la souscription d’un fonds d’investissement ou d’un plan de retraite à hauteur d’au moins 5 000 euros, ou encore la détention d’une assurance santé via la banque.

Deutsche Bank propose également 3 % TAE sur un an pour les clients domiciliant un salaire d’au moins 1 500 euros, utilisant une carte de crédit et investissant au moins 10 000 euros dans un fonds d’investissement. Sans ces conditions, le taux descend à 2 % TAE.

Rendements plus faibles sans conditions

Les dépôts sans contraintes ni conditions affichent des taux nettement plus bas. Par exemple :

• Banca March propose 2,52 % TAE à six mois pour des investissements de 500 000 euros à 50 000 euros.
• WiZink offre 2,40 % TAE à 12 mois pour des montants compris entre 5 000 et 250 000 euros.
• Pibank accorde 2,27 % TAE à un an sans minimum ni maximum d’investissement.