Valeur refuge par excellence, l’or ne cesse de franchir des seuils historiques. Après une hausse de 27 % en 2024 en dollars, ce métal précieux continue sa dynamique ascendante en 2025, avec une progression d’environ 25 % depuis le début de l’année, dépassant temporairement les 3 500 dollars l’once, soit près de 3 200 euros. Mais qui sont précisément les véritables acheteurs de ce métal jaune ?
Des lingots massifs conservés précieusement
Dans les coffres de la Banque d’Angleterre, de lourds lingots d’or monétaire pèsent 400 onces troy, soit environ 12,5 kilogrammes. Ces barres impressionnantes servent également de référence pour les ETC aurifères, des produits financiers cotés en Bourse qui permettent un investissement en or à moindre coût.
Les banques centrales : les acteurs majeurs de la demande
En 2024, les banques centrales ont joué un rôle crucial dans la montée du cours de l’or. Selon Arnaud du Plessis, gérant de portefeuille senior chez CPRAM, « au cours de chacune des trois dernières années, elles ont acquis un peu plus de 1 000 tonnes d’or, contre un rythme de 300 à 500 tonnes par an lors de la décennie précédente ». Cette augmentation significative des achats a soutenu les prix, malgré une demande stable pour les lingots et pièces ainsi qu’un recul dans le secteur bijoutier, qui représentait 44 % de la demande d’or en 2024 contre 49 % en 2023.
Pourquoi les banques centrales privilégient-elles l’or ?
Les banques centrales avancent souvent que l’or possède une particularité essentielle : il n’a pas de contrepartie financière. Autrement dit, contrairement aux actifs traditionnels, il ne peut pas faire faillite. Cette caractéristique confère à l’or un rôle de valeur refuge dans un contexte économique mondialisé, incertain et marqué par l’inflation.
Diversification des modes d’investissement en or
Outre l’acquisition physique par les banques centrales, plusieurs modalités permettent au grand public et aux investisseurs institutionnels de s’exposer à l’or. Parmi elles, les ETC (Exchange Traded Commodities) constituent une solution accessible et peu coûteuse, offrant une exposition financière au métal jaune sans nécessité de stockage physique.