La dette nationale américaine a franchi un nouveau seuil historique en dépassant les 38 000 milliards de dollars, alors que l’écart entre les dépenses publiques et les recettes s’élargit rapidement dans la première économie mondiale. Cette trajectoire soulève des inquiétudes croissantes chez les experts et les agences de notation sur la soutenabilité des finances publiques américaines.
Chiffres clés
Le département du Trésor des États-Unis a indiqué, dans son dernier rapport financier, un niveau de dette s’élevant à 38 019 813 000 000 $ au mardi concerné, soit plus de 38 000 milliards de dollars.
Quelques repères pour situer l’ampleur du phénomène :
- Environ 111 000 $ de dette par habitant des États-Unis.
- Un montant équivalant, selon la Peter G. Peterson Foundation, aux économies combinées de la Chine, de l’Inde, du Japon, de l’Allemagne et du Royaume-Uni.
- La dette avait dépassé 37 000 milliards de dollars à la mi-août, 36 000 milliards en novembre 2024 et 35 000 milliards en juillet 2024.
Réactions des experts
Michael A. Peterson, directeur général de la Peter G. Peterson Foundation, a estimé que les élus américains ne remplissaient pas leurs « devoirs fiscaux élémentaires ». Il a dénoncé une logique de « rajout de trillion après trillion » et une gestion budgétaire au fil de la crise.
Peterson a appelé les responsables à profiter des réformes jugées responsables pour remettre le pays sur une trajectoire plus solide, plutôt que de laisser « l’horloge de la dette » continuer à monter.
Notation et alertes
En mai, l’agence Moody’s a dégradé la note de crédit du gouvernement américain, la faisant passer de Aaa à Aa1. Moody’s a cité l’incapacité des administrations successives à inverser la tendance des importants déficits annuels et l’augmentation du coût de la dette.
Cette dégradation fait suite à des mesures similaires prises auparavant par Fitch et Standard & Poor’s, respectivement en 2011 et 2023. Les agences mettent en garde contre les risques liés à des déficits persistants et à la hausse des charges d’intérêts.
Perspectives économiques et scénarios
Le débat persiste parmi les économistes sur le seuil de dette supportable avant de déclencher une crise financière. Néanmoins, le consensus est que la trajectoire actuelle apparaît insoutenable à long terme.
Une analyse de 2023 du Penn Wharton Budget Model concluait que les marchés financiers seraient réticents à tolérer des niveaux d’endettement supérieurs à 200 % du produit intérieur brut (PIB). De son côté, le Congressional Budget Office (CBO) non partisant estime que la dette pourrait atteindre 200 % du PIB d’ici 2047, en partie à cause des réductions d’impôt massives inscrites dans le One Big Beautiful Bill Act promu par le président Donald Trump.
Pourquoi cela inquiète
L’augmentation rapide de la dette entraîne plusieurs risques : augmentation des coûts d’intérêt, réduction de la marge de manœuvre budgétaire, et vulnérabilité accrue face à des chocs économiques. Ces effets peuvent freiner la croissance à long terme et peser sur la stabilité financière.
Les experts soulignent que des choix de politique publique — notamment des réformes fiscales et une maîtrise des dépenses — sont nécessaires pour limiter l’accumulation de la dette et restaurer la confiance des marchés.
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