Le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell (https://www.aljazeera.net/encyclopedia/2017/11/4/%D8%AC%D9%8A%D8%B1%D9%88%D9%85-%D8%A8%D8%A7%D9%88%D9%84-%D8%AE%D9%8A%D8%A7%D8%B1-%D8%AA%D8%B1%D9%85%D8%A8-%D9%84%D8%B1%D8%A6%D8%A7%D8%B3%D8%A9-%D8%A7%D9%84%D8%A8%D9%86%D9%83), a laissé vendredi la porte ouverte à une possible baisse des taux d’intérêt lors de la réunion de la Fed prévue en septembre, sans toutefois s’engager explicitement.
Ses propos, tenus à la conférence annuelle de la banque centrale à Jackson Hole (Wyoming), reconnaissent une hausse des risques pesant sur le marché du travail et rappellent que le danger d’une accélération de l’inflation demeure.
Intervention à Jackson Hole
Dans son allocution devant des économistes et décideurs politiques internationaux, Powell a décrit un marché du travail qui semble atteindre un équilibre inhabituel.
Il a précisé que cet équilibre résulte d’un ralentissement marqué de l’offre et de la demande d’emplois, situation qui accroît les risques négatifs pour l’emploi.
- Si ces risques se matérialisent, leurs effets pourraient apparaître rapidement.
- Cependant, Powell a aussi souligné les facteurs susceptibles d’accroître l’inflation.
Risque d’inflation et droits de douane
Le président de la Fed a averti que des pressions sur les prix, alimentées notamment par les droits de douane, pourraient exacerber l’inflation.
Il a donc insisté sur la nécessité d’évaluer et de gérer ce risque dans la conduite de la politique monétaire.
Pour en savoir plus sur les enjeux liés aux droits de douane, voir la page correspondante : https://www.aljazeera.net/ebusiness/2016/8/31/%d9%85%d8%a7-%d9%87%d9%8a-%d8%a7%d9%84%d8%b1%d8%b3%d9%88%d9%85-%d8%a7%d9%84%d8%ac%d9%85%d8%b1%d9%83%d9%8a%d8%a9
Marché du travail: signaux et prudence
Powell a expliqué que la stabilité du taux de chômage et d’autres indicateurs du marché du travail permettaient d’avancer avec prudence lorsqu’on envisage des ajustements de politique.
Il a néanmoins souligné que cet équilibre « étrange » nécessite une vigilance renforcée face à des risques négatifs sur l’emploi.
Pour plus de contexte sur le taux de chômage : https://www.aljazeera.net/encyclopedia/2016/5/11/%D8%A7%D9%84%D8%A8%D8%B7%D8%A7%D9%84%D8%A9
Calendrier et données à surveiller avant septembre
Les propos de Powell ouvrent la voie à une possible baisse des taux lors de la réunion du 16-17 septembre, tout en dépendant des données économiques prochaines.
Les indicateurs clés à venir comprennent :
- Le rapport mensuel sur l’emploi, attendu le 5 septembre.
- Les indices des prix à la consommation et à la production, publiés la semaine suivante.
Ces publications orienteront l’évaluation de la Fed concernant une potentielle baisse des taux d’intérêt.
Contexte politique et position de la Fed
Powell n’a pas donné de calendrier précis ni indiqué le rythme d’une éventuelle réduction des taux, laissant des incertitudes quant à la rapidité d’une telle décision.
Cette réserve survient alors que le président américain Donald Trump exerce des pressions publiques pour que la Fed réduise immédiatement les taux, affirmant que le risque d’inflation est absent.
Trump a même appelé à la démission de Powell et a invité une autre membre du conseil, Lisa Cook, à démissionner récemment. Pour plus de détails sur Donald Trump : https://www.aljazeera.net/encyclopedia/2015/8/26/%D8%AF%D9%88%D9%86%D8%A7%D9%84%D8%AF-%D8%AA%D8%B1%D9%85%D8%A8
Situation actuelle des taux et perspectives
La Fed maintient son taux directeur dans la fourchette de 4,25 % à 4,50 % depuis décembre. L’institution évalue maintenant l’impact potentiel des politiques récentes sur l’inflation.
L’inflation reste au-dessus de l’objectif de la banque centrale fixé à 2 % et pourrait augmenter sous l’effet des nouvelles mesures tarifaires.
Pour un aperçu des taux directeurs : https://www.aljazeera.net/encyclopedia/2008/1/31/%D8%B3%D8%B9%D8%B1-%D8%A7%D9%84%D9%81%D8%A7%D8%A6%D8%AF%D8%A9