Trump pourrait-il sauver l’économie russe après trois ans de guerre ?
Malgré les défis économiques auxquels la Russie est confrontée en raison des sanctions occidentales, de l’inflation élevée et de taux d’intérêt records, il semble que le président américain Donald Trump ait donné à Moscou une nouvelle chance de renforcer son économie, selon un rapport publié par l’agence Reuters.
Après trois années de guerre en Ukraine, la Russie se trouve dans une situation économique complexe. Les dépenses militaires non renouvelables ont entraîné une inflation insoutenable, tandis que les taux d’intérêt ont grimpé à 21%, ralentissant ainsi les investissements et réduisant le pouvoir d’achat des citoyens.
Selon Oleg Vyugin, ancien vice-président de la banque centrale russe, Moscou a deux options : soit réduire les dépenses militaires, soit continuer tout en supportant des années de croissance économique lente, d’inflation élevée et de détérioration des niveaux de vie, augmentant les risques politiques pour le gouvernement.
Vyugin a déclaré que « la principale raison économique qui pourrait inciter la Russie à négocier la fin de la guerre par voie diplomatique est d’éviter de gaspiller davantage de ressources limitées sur des dépenses non productives », affirmant que c’est « le seul choix pour éviter la stagflation ».
Mérites potentiels d’un accord de paix
Bien qu’il soit peu probable que la Russie réduise rapidement ses dépenses de défense, qui représentent environ un tiers du budget total, la simple possibilité d’un accord diplomatique pourrait alléger les pressions économiques, conduire à un assouplissement des sanctions, et peut-être encourager le retour des entreprises occidentales.
Alexander Kulyander, chercheur au Centre de politique européenne, estime que « le Kremlin ne va pas arrêter brusquement les dépenses d’armement par crainte d’une récession économique, car l’armée a besoin de reconstruire ses capacités ». Cependant, il a noté qu’une réduction progressive du nombre de soldats pourrait soulager le marché du travail, déjà affecté par une pénurie de main-d’œuvre due à la mobilisation massive et à l’émigration, faisant chuter le taux de chômage à un niveau record de 2,3%.
Kulyander ajoute que tout progrès dans les négociations pourrait amener Washington à être moins strict sur l’imposition de sanctions secondaires aux entreprises traitant avec la Russie, en particulier celles provenant de Chine, facilitant ainsi les importations et réduisant les coûts.
Réactions des marchés et réponses des banques
Les marchés russes ont montré une amélioration notable suite à des nouvelles des efforts de Trump pour mettre fin à la guerre, le rouble atteignant son plus haut niveau en six mois par rapport au dollar, soutenu par des espoirs d’allègement des sanctions.
Malgré une forte croissance de l’économie russe après le léger retrait qu’elle a subi en 2022, la banque centrale russe prévoit un ralentissement de la croissance, passant de 4,1% en 2024 à environ 2% en 2025. Elvira Nabiullina, gouverneure de la banque centrale, a déclaré le 14 février dernier que « la croissance de la demande a toujours été plus rapide que la capacité de production, ce qui explique le ralentissement naturel de la croissance ».
Cependant, trouver un équilibre entre soutenir l’économie et contrôler l’inflation reste un défi. Le déficit budgétaire russe a explosé pour atteindre 1,7 trillion de roubles (19,21 milliards de dollars) rien qu’au mois de janvier, soit quatorze fois plus qu’un an auparavant, et le gouvernement a avancé les dépenses prévues pour 2025.
Entre bénéfices et risques
Les dépenses militaires massives ont entraîné une augmentation des salaires dans les secteurs liés à la défense, tandis que les citoyens des secteurs civils subissent une forte hausse des prix des biens essentiels.
Certaines entreprises ont tiré profit des changements importants dans les modèles commerciaux, enregistrant une augmentation régulière des revenus en raison de la forte demande des consommateurs et d’une concurrence réduite après le retrait de nombreuses entreprises étrangères.
Cependant, des taux d’intérêt élevés freinent d’autres entreprises. Elena Bondarchuk, fondatrice de la société Orientir pour le développement des entrepôts, a déclaré : « Avec les taux d’intérêt actuels, il est difficile de lancer de nouveaux projets, car la base d’investisseurs disponibles a diminué, et ceux qui sont encore sur le marché dépendent des conditions bancaires. »
Les principaux risques économiques auxquels la Russie est confrontée incluent la baisse des prix du pétrole, les restrictions budgétaires, et l’augmentation des créances douteuses des entreprises. Bien que Trump propose de mettre fin à la guerre comme un moyen de stimuler l’économie russe, il a également menacé d’imposer des sanctions supplémentaires si aucun accord n’était rapidement atteint.
Position de Washington
Chris Weaver, PDG de Macro Advisory, déclare que « les États-Unis ont un pouvoir économique considérable, ce qui rend les Russes prêts à s’asseoir à la table des négociations ».
Alors que Moscou essaie de tirer le maximum d’avantages économiques possibles d’un éventuel accord diplomatique, Washington surveille de près la situation, laissant planer la question principale : Trump permettra-t-il à Moscou de bénéficier économiquement d’un accord de paix, ou va-t-il se retirer et renforcer à nouveau les sanctions ?