Le CAC40 enregistre une légère baisse aujourd’hui, perdant -0,3%, un mouvement similaire observé sur l’Euro-Stoxx50. Pendant ce temps, Wall Street évolue sans direction claire, le Dow Jones perdant -0,2% tandis que le Nasdaq affiche de légers gains. Le S&P 500, quant à lui, reste stable, une situation attendue en l’absence d’indicateurs économiques majeurs, particulièrement en ce jour de Pentecôte, qui rend le marché moins liquide.
Analyse du Marché Boursier
Cette performance du CAC40 reflète la résilience des marchés financiers, qui semblent avoir digéré le choc initial provoqué par les menaces tarifaires américaines. Le risque que ces surtaxes affectent lourdement l’économie mondiale s’est atténué, plusieurs d’entre elles ayant été repoussées, tandis que le ton de Washington a semblé s’adoucir.
Cependant, les analystes mettent en garde contre des risques importants, notamment la perspective d’un ralentissement significatif de l’activité mondiale. Cette incertitude est alimentée par la politique commerciale de l’administration Trump, qui demeure préoccupante.
Perspectives des Économistes
Gilles Guibout, responsable des actions européennes chez AXA IM, souligne que la valorisation actuelle des marchés rend difficile la poursuite de l’expansion des multiples. Les prévisions de bénéfices sont en cours de révision à la baisse, tandis que les perspectives de croissance du PIB continuent de se détériorer. Olivier Raingeard, directeur des investissements chez Neuflize OBC, ajoute que, dans ce contexte, le profil rendement-risque des actifs risqués semble asymétrique pour les mois à venir.
Les marchés d’actions américains affichent un PER de 22 fois les bénéfices attendus pour 2025, une valeur bien au-dessus de leur moyenne historique. En Europe, les marchés boursiers présentent des niveaux de valorisation légèrement supérieurs à leur moyenne de long terme.
Focus sur les Marchés Obligataires
En ce qui concerne les marchés obligataires, après une dégradation significative des T-Bonds le vendredi précédent, le rendement des obligations à 10 ans se détend légèrement, atteignant 4,497%, tandis que les obligations à 30 ans glissent à 4,968%. Les obligations à 20 ans voient également un léger recul.
En Europe, les OAT et Bunds se dégradent respectivement à 3,255% et 2,584%. Le dollar se stabilise autour de 1,1400 euros, et le prix du pétrole diminue de 0,5% à environ 66,3 euros.
Inflation et Indicateurs Économiques
Les intervenants espèrent que les prochains chiffres de l’indice des prix à la consommation (CPI) aux États-Unis, attendus mercredi, confirmeront le ralentissement récent de l’inflation, malgré les tensions commerciales et l’augmentation des droits de douane. Le dernier rapport a indiqué un taux d’inflation annuel de 2,3% en avril, en légère baisse par rapport à 2,4% en mars. En excluant les éléments volatils comme l’énergie et l’alimentation, l’inflation sous-jacente est restée stable à 2,8%.
À noter qu’aucun indicateur majeur n’est prévu pour aujourd’hui, hormis les stocks des grossistes, qui constituent une donnée secondaire.