Les frappes américaines en mer Rouge et leur impact sur le pétrole et l’inflation : les craintes montent
La Financial Times met en garde contre les conséquences potentiellement vastes des frappes américaines ciblant le groupe houthi au Yémen, qui suscitent des craintes d’escalade dans un conflit au Moyen-Orient susceptible de provoquer une hausse des prix alors que l’inflation semblait s’atténuer.
Selon le journal britannique, les attaques des Houthis qui ont commencé en octobre dernier ont incité de nombreux navires à se détourner de la mer Rouge, un passage stratégique essentiel.
Les économistes avaient anticipé que l’impact de ces attaques sur les prix des biens serait relativement contenu. Cependant, l’inquiétude grandit maintenant autour des effets indirects plus graves pouvant affecter les biens de base, y compris le pétrole, si les États-Unis s’impliquent davantage dans une crise régionale qui sévit depuis l’opération de la résistance palestinienne dirigée par le Hamas et suivie par le conflit israélien à Gaza depuis le 7 octobre dernier.
Des experts et chercheurs cités par la Financial Times estiment que l’impact sur les chaînes d’approvisionnement mondiales pourrait s’aggraver si la crise persiste après la première moitié de l’année.
Quels sont les effets des attaques houthies jusqu’ici ?
La mer Rouge est un corridor de navigation commercial vital, captant 15% du commerce maritime mondial, y compris 8% des céréales, 12% du pétrole transporté par voie maritime et 8% du gaz naturel liquéfié.
Depuis la première attaque houthie le 19 octobre dernier, le trafic maritime dans la mer Rouge a considérablement diminué.
Selon le dernier indice commercial mensuel publié par l’Institut Kiel pour l’économie mondiale, les flux de conteneurs à travers la mer Rouge étaient inférieurs de moitié au niveau habituel en décembre dernier et sont tombés à moins de 70% des volumes habituels début janvier.
Le contournement par l’Afrique, qui ajoute entre 7 à 20 jours supplémentaires de trajet, a entraîné une hausse des prix du fret pour un conteneur standard transporté de Chine vers le nord de l’Europe, passant d’environ 1500 dollars en novembre dernier à plus de 4000 dollars.
Des économies commencent déjà à ressentir les effets, l’Égypte étant probablement l’une d’entre elles, en raison de sa dépendance au transport via le canal de Suez, qui a généré plus de 9 milliards de dollars de frais de transit au cours de la dernière année fiscale.
Des entreprises ont rapporté des pressions, Tesla ayant par exemple suspendu la production dans son usine allemande jusqu’au 11 février en raison de pénuries de composants, liées à l’allongement des délais de livraison autour du cap de Bonne-Espérance.
Qu’en est-il des risques plus sérieux pour l’économie globale ?
Les perturbations sont suffisamment significatives pour que les États-Unis et leurs alliés envisagent une action militaire contre les Houthis. Depuis le début de la guerre israélienne sur Gaza, les décideurs politiques économiques ont identifié un conflit plus large au Moyen-Orient comme un risque majeur croissant pour l’inflation, qui semble actuellement se tasser dans les grandes économies.
Les gouverneurs des banques centrales se montrent relativement optimistes quant aux conséquences actuelles sur l’économie macroéconomique, notant que les coûts de fret restent bien en deçà du sommet atteint à 14 mille dollars pour le transport d’un conteneur durant la pandémie de coronavirus.
Selon la Financial Times, les experts ne prévoient pas de répercussions remarquables sur les prix à la consommation, en raison du faible pourcentage des coûts de fret dans la valeur des biens à prix élevé comme l’électronique, et de la capacité des entreprises à gérer leurs stocks et leurs prix sur des calendriers de livraison plus longs.
Ces experts estiment également que les niveaux de stock actuels devraient permettre à la plupart des entreprises de faire face aux délais de livraison plus longs, alors qu’un ralentissement de la demande de consommation suit une vague d’augmentations des taux d’intérêt, limitant la capacité des entreprises à répercuter les coûts de fret élevés sur les clients.
La situation est-elle rassurante ?
La Financial Times souligne que la durée de cette perturbation pourrait se transformer en un problème plus aigu. Avant les frappes américaines, Oxford Economics estimait qu’une fermeture prolongée de la mer Rouge pourrait rajouter 0.7 point de pourcentage à l’inflation annuelle d’ici la fin de 2024.
Thomas Wyjadick, l’économiste en chef pour l’Europe chez T. Rowe Price, exprime son inquiétude face aux tensions exercées sur les routes maritimes mondiales, soulignant l’importance des menaces inflationnistes.
En résumé, les analystes craindraient que le marché de l’énergie, déjà anxieux face à un possible conflit au Moyen-Orient, puisse empirer la situation inflationniste. Les niveaux élevés de capacités énergétiques excédentaires, la demande ralentie, et des approvisionnements robustes hors de l’alliance OPEC+ ont jusqu’ici circonscrit les inquiétudes concernant une interruption dans l’approvisionnement en pétrole. Mais la récente hausse des prix du pétrole, consécutive aux frappes dirigées par les États-Unis, a ravivé les craintes sur les marchés financiers d’autres troubles à venir.
La Financial Times conclut en disant que la baisse des coûts énergétiques a été un facteur clé dans la réduction de l’inflation, et toute augmentation pourrait représenter un revers pour les efforts des banques centrales de maîtriser l’inflation.