Dollar baissier : analyse des tendances cette semaine
Ce matin, l’indice DXY franchit la barre des 102,16, un niveau bas observé lors du flash crash du lundi 5 août. Contrairement à ce jour-là, il n’y a pas de crise soudaine en cours. La baisse actuelle du dollar semble s’inscrire dans un cycle d’ajustement ordonné, alors que la Réserve Fédérale (Fed) se prépare à réduire ses taux.
Les communications de la Fed au cœur de l’actualité
Cette semaine, la communication de la Fed sera l’élément central à suivre. Cela débute aujourd’hui avec des remarques préliminaires de Christopher Waller, un élu de la Fed, à 16h15 CET. Mercredi, nous aurons également la publication des minutes de la réunion du Comité Fédéral de l’Open Market (FOMC) de juillet, au cours de laquelle la Fed a commencé à réaffirmer son double mandat : maximiser l’emploi et stabiliser les prix. L’événement majeur de la semaine se déroulera vendredi avec l’intervention du président Jerome Powell, qui discutera des perspectives économiques lors du symposium de Jackson Hole. En outre, mercredi, des révisions annuelles préliminaires du rapport sur les emplois pourraient conduire à des révisions à la baisse des créations d’emplois pour l’année jusqu’en mars 2024.
La prudence face aux prévisions de baisse
Bien que certains estiment que le dollar n’a pas besoin de se dévaluer davantage, car un cycle d’assouplissement de la Fed à 3,00/3,25 % est déjà intégré dans les prix, il est conseillé de faire preuve de prudence. En effet, le cycle de la Fed n’a pas encore commencé, et toute donnée économique américaine plus faible pourrait amener les taux de la Fed à être anticipés comme accommodants plutôt que simplement neutres.
Une dynamique de prix du dollar en déclin
En parallèle, la dynamique des prix du dollar montre des signes de faiblesse. Les gains enregistrés après les ventes au détail robustes de juillet se sont révélés éphémères, et la faiblesse actuelle du dollar n’est pas principalement influencée par une baisse des taux américains. Il semble ainsi que les spéculateurs cherchent à exploiter une certaine faiblesse générale du dollar en prévision de ce qui devrait être la première baisse de taux de la Fed, prévue pour le 18 septembre.
Focus sur les déclarations de Waller
Comme mentionné précédemment, le seul événement sur le calendrier américain aujourd’hui sont les remarques de Christopher Waller. Restons attentifs pour voir si le DXY peut atteindre 101,75 aujourd’hui ; en deçà de ce seuil, une descente vers 101,00 pourrait se dessiner.
Chris Turner,