Pré-clôture du CAC40 : Un Repli Malgré le Record du Dow Jones et l’Or à 2600$
Publié le 16 septembre 2024, la Bourse de Paris montre une tendance hésitante. Les indices stagnent autour de 7460 points avec une légère baisse de 0,2%. Ce recul se produit même en dépit d’un nouveau record historique du Dow Jones, qui atteint désormais 41 730 points (+0,8%), et d’une hausse de 0,1% du S&P500, s’approchant des 5630 points après avoir enregistré sa meilleure performance hebdomadaire de l’année avec une augmentation de 4,1% la semaine précédente.
Analyse des Marchés Américains
Le Nasdaq, en revanche, continue de reculer avec une baisse de 0,5%, bien qu’il ait flambé de 6% la semaine dernière. L’Euro Stoxx 50, plus corrélé aux indices américains, affiche une hausse de 0,2% pour atteindre 4825 points, malgré un repli de 0,5% de l’indice de Francfort, qui est à 18 600 points.
Les investisseurs américains semblent relativement confiants, dans l’attente des nouvelles mesures de soutien à l’économie que la Réserve fédérale (Fed) doit annoncer lors de son comité de politique monétaire prévu mercredi. Bien que les anticipations d’une baisse de taux soient présentes, l’incertitude demeure quant à leur ampleur.
Perspectives Économiques et Attentes de la Fed
Jerome Powell, président de la Fed, avait indiqué fin août que le moment était venu d’envisager un cycle d’assouplissement monétaire, face à la dégradation du marché de l’emploi. Cependant, l’économie demeure robuste. Par exemple, l’activité manufacturière a augmenté de 16 points dans l’État de New York, passant de -4,5 à +11,5 en septembre, ce qui représente la première amélioration de cet indice depuis près d’un an.
Les nouvelles commandes ont connu une hausse significative et les livraisons se sont également améliorées. Néanmoins, l’emploi reste en léger déclin, et les augmentations de prix tant pour les intrants que pour les ventes connaissent peu de variations. Les entreprises manufacturières affichent un optimisme croissant concernant l’amélioration des conditions économiques dans les mois à venir, bien que l’indice des dépenses d’investissement soit tombé sous zéro pour la première fois depuis 2020.
Pronostics sur la Politique Monétaire
Le suspense reste entier quant aux décisions de la Fed mercredi. Les analystes s’interrogent sur une possible baisse de 25 ou de 50 points de base. D’après l’outil FedWatch du CME Group, 59% des investisseurs envisagent une réduction de 25 points, tandis que 41% tablent sur une diminution plus marquée de 50 points.
Il est à noter que certaines voix s’élèvent pour dire que la Fed a tardé à agir face à la détérioration de divers indicateurs. Christophe Morel, économiste chez Groupama Asset Management, tempère cependant ces attentes en affirmant que la situation actuelle ne justifie pas une baisse de 50 points de base. Il prévoit plutôt trois baisses successives de 25 points, suivies d’une pause pour évaluer les impacts sur l’économie réelle.
Réactions du Marché Obligataire et Commodités
Sur le marché obligataire, l’anticipation d’une possible réduction de taux de 50 points n’ayant pas encore atteint la majorité, le rendement des Treasuries américains augmente légèrement de 1,2 points à 3,654%. Le retour de l’appétit pour le risque favorise également une hausse des cours pétroliers, le Brent gagnant 1,2% pour atteindre 73 dollars, tandis que le WTI avance de 1,4% à 70,4 dollars.
L’or, qui a déjà progressé de 3,2% la semaine dernière, continue de briller avec un nouveau record dépassant les 2600$, atteignant également un sommet en euros à 2330€.