Pictet AM : l’investissement azionario privilégie la Suisse et le Japon
Les récents commentaires de Pictet Asset Management soulignent une situation économique mondiale en évolution, marquée par des risques à considérer sérieusement. L’agence a mis en lumière trois menaces majeures qui impactent actuellement les marchés, notamment le ralentissement de la croissance économique, une dynamique des bénéfices moins favorable et l’incertitude entourant les prochaines élections présidentielles américaines.
Les risques identifiés
La Strategy Unit de Pictet Asset Management a introduit une approche stratégique, suggérant de reclasser certaines actions. Les actions ont été déclassées de la catégorie « surpondérées » à « neutres », tandis que la position de liquidité a également été ajustée de « sous-pondérée » à « neutre ». Les obligations, quant à elles, conservent un statut neutre. L’entreprise note que « l’économie mondiale se dirige vers un atterrissage en douceur, évitant ainsi une récession majeure ».
Évolution vers les petites capitalisations
Les résultats mitigés des entreprises technologiques ont incité Pictet AM à reconsidérer son exposition sur le marché actions, prêtant attention aux petites capitalisations, jugées plus attractives. Ces actions sont perçues comme une opportunité en raison d’une anticipation de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine dans les mois à venir. Malgré une performance sous-optimale des actions japonaises, Pictet AM reste vigilant face aux évolutions du marché.
Analyse des performances sectorielles
Les secteurs des services informatiques et de communication ont connu les baisses les plus significatives, contrairement aux secteurs immobiliers, des services publics et financiers, qui ont enregistré une progression de 5 à 6%, soutenus par des perspectives de baisse des taux. Les actions émergentes d’Europe et d’Asie ont également affiché une certaine robustesse, augmentant de plus de 3%.
Perspective sur la zone euro
Pictet AM se montre mitigé quant à l’attrait de la zone euro. Si l’économie semble manquer d’éclat, les prévisions de bénéfices demeurent positives, bien que modestes, avec une hausse de 4,7% projetée pour 2024. Les valorisations des titres européens sont jugées intéressantes, l’eurozone étant actuellement l’une des régions les plus abordables de ces deux dernières décennies.
Favoriser la Suisse et le Japon
Dans ce contexte, Pictet AM se tourne vers les marchés suisses et japonais. Les actions en Suisse bénéficient d’une forte dynamique de bénéfices, avec des entreprises affichant des revenus et une croissance stables. Du côté du Japon, malgré le recul du 26 juillet, le marché demeure soutenu par de fortes tendances séculaires et une économie qui commence à sortir d’une spirale déflationniste, couplées à une politique monétaire accommodante.
Stratégies défensives dans un contexte incertain
Face à la volatilité des marchés, Pictet AM recommande de privilégier des choix défensifs, orientés vers des entreprises capables de maintenir une croissance et des bénéfices constants. Les services de communication se distinguent comme l’un des rares secteurs où les rachats d’actions continuent à progresser.
En revanche, l’agence reste prudente vis-à-vis du secteur immobilier, notant une dynamique des bénéfices faible et des valorisations moins intéressantes qu’au début de l’année. Un éventuel assouplissement des taux peut également nuire à ce secteur.