Les entreprises européennes sont en passe d’enregistrer un troisième trimestre consécutif de croissance des bénéfices, suscitant un optimisme croissant parmi les investisseurs malgré les turbulences politiques et économiques, ainsi que les préoccupations liées aux menaces de tarifs du président américain Donald Trump.
Performances boursières en hausse
Les actions européennes atteignent des niveaux record, surpassant Wall Street dans les premières semaines de 2025, bien que les valorisations restent très basses en comparaison. Selon Bank of America, les investissements dans le marché européen ont afflué à la deuxième vitesse la plus rapide depuis 25 ans en janvier, même avant que Trump n’assume la présidence et que les premiers bénéfices des entreprises européennes ne commencent à être publiés.
Prévisions prudentes des analystes
Cependant, les analystes se montrent prudents, ayant réduit leurs prévisions de croissance des bénéfices du quatrième trimestre à 1,5 % par rapport à l’année précédente – ou 4,9 % hors énergie – contre une estimation précédente de 2,5 % il y a seulement deux semaines, selon les données de LSEG I/B/E/S. Cela marquerait tout de même le troisième trimestre consécutif d’expansion, avec des prévisions indiquant à la fois une croissance des bénéfices et des ventes pour la première fois depuis le premier trimestre de 2023.
Menaces de tarifs et incertitudes politiques
Avec Trump menaçant d’imposer des tarifs sur les importations de l’Union européenne et une incertitude politique et économique pesant sur les moteurs de croissance de la zone euro – la France et l’Allemagne – l’atmosphère reste tendue. Bernie Ahkong, CIO Global Multi-Strategy Alpha chez UBS O’Connor, a souligné que les équipes de direction européennes pourraient faire preuve de prudence et donner des fourchettes larges en raison de l’incertitude et des années difficiles précédentes en Europe.
Résultats des entreprises et impact des politiques américaines
Des entreprises emblématiques telles que LVMH et ASML publieront leurs résultats bientôt, tandis que le géant suisse du luxe Richemont a déjà enregistré sa plus forte hausse quotidienne en 16 ans le 16 janvier après que ses ventes du quatrième trimestre aient largement dépassé les attentes. Les dernières enquêtes montrent que les trois plus grandes économies de la zone euro – l’Allemagne, la France et l’Italie – sont coincées dans une récession industrielle, ralentissant par rapport aux enquêtes mondiales soutenues par une forte économie américaine.
Les défis économiques et la dépendance mondiale
Malgré les défis économiques, de nombreux analystes estiment que la plupart des entreprises européennes ne dépendent pas fortement de la croissance économique européenne, car elles opèrent à l’échelle mondiale. Goldman Sachs estime que 60 % des revenus des entreprises européennes proviennent de l’extérieur de l’Europe. Les actions européennes se négocient à un niveau de décote record par rapport à l’indice S&P 500, avec un ratio cours/bénéfice à terme d’environ 13,3, contre 21,6 pour les actions américaines.
Réaction des investisseurs face aux annonces
Les investisseurs scruteront les annonces des entreprises pour toute clarification sur l’impact des politiques de Trump sur les résultats. Par exemple, les actions de Lanxess ont bondi de 5,1 % après que le fabricant allemand de produits chimiques spéciaux a annoncé s’attendre à ce que son bénéfice d’exploitation du quatrième trimestre dépasse les attentes du marché de plus de 20 %, en grande partie en raison des achats anticipés par des clients américains avant l’inauguration de Trump, en raison de ses menaces sur les tarifs.