Le dossier d’acquisition de Warner Bros est entré dans une phase clé, Netflix et Paramount Skydance restant en lice après le retrait d’autres partenaires. Netflix a formulé une offre révisée pour Warner Bros, centrée sur un paiement intégral en numéraire, et espère obtenir un vote des actionnaires d’ici avril 2026. L’enjeu porte sur une valorisation autour de 82,7 milliards de dollars, soit environ 70,55 milliards d’euros, pour Warner Bros et HBO Max, avec séparations éventuelles des actifs non retenus. Parallèlement, Paramount poursuit une action en justice pour obtenir certains éléments d’information jugés nécessaires au processus.
Netflix propose une offre en numéraire pour Warner Bros, vote des actionnaires attendu en avril 2026
Le montage prévoit un paiement 100 % en numéraire et valorise l’opération à 27,75 dollars par action WBD, contre 16 % en actions dans la proposition précédente. Netflix précise que l’offre concerne l’ensemble Warner Bros et HBO Max, et prévoit une scission avec CNN et Discovery logés dans une nouvelle société cotée ad hoc baptisée Discovery Global. L’offre totale équivaut à 82,7 milliards de dollars, dette comprise, et Netflix indique que 72 milliards de dollars sont hors dette.
Selon Netflix, l’opération vise à accélérer « le processus vers un vote des actionnaires », a fait valoir le groupe. La direction de Warner Bros aurait, selon les sources, privilégié l’offre de Netflix face à une contre-offre de Paramount.
Paramount et les enjeux juridiques autour de l’opération
Paramount Skydance a formulé une contre-offre évaluant l’ensemble de WBD à environ 108,4 milliards de dollars, et a saisi la justice américaine pour obtenir que Warner Bros diffuse à ses actionnaires certaines informations relatives à l’opération, estimant que le conseil d’administration affiche une communication biaisée en faveur de Netflix, selon l’AFP.
Warner Bros a rejeté deux contre-offres de Paramount en décembre et en janvier, ce qui a maintenu Netflix en tête des offres selon les informations relayées par les agences de presse et les médias. Le montage décrit par Netflix prévoit notamment la scission entre le portefeuille de chaînes et le reste des actifs, avec CNN et Discovery logés dans une société ad hoc nommée Discovery Global.
Le vote des actionnaires est prévu d’ici avril 2026, sous les regards des marchés et des autorités, avec des enjeux financiers et juridiques importants pour les trois parties impliquées.