La Réserve fédérale américaine, qui est l’équivalent de la banque centrale du pays, a connu en 2023 la plus grande perte opérationnelle de son histoire centenaire. Elle n’a pas pu reverser à la Trésorerie presque rien, comme il est prévu lorsqu’elle réalise des bénéfices.
Selon les estimations préliminaires de la banque centrale, la perte s’élève à 114,3 milliards de dollars pour l’année 2023, contre un bénéfice de 58,8 milliards de dollars en 2022.
Cette situation déficitaire est principalement due à :
- L’augmentation des taux d’intérêt mise en place par la Réserve fédérale pour limiter l’inflation en hausse, qui a entraîné pour elle un coût plus élevé en termes de rémunération des réserves bancaires, mais aussi des obligations du Trésor et des titres adossés à des prêts hypothécaires qu’elle détient. Ainsi, la Réserve fédérale a versé en 2023 quelque 281,1 milliards de dollars d’intérêts, soit une augmentation de 178,7 milliards par rapport à l’année 2022.
- La diminution d’une des sources de revenu de la Réserve fédérale l’année dernière, à savoir les intérêts qu’elle perçoit sur les obligations et titres qu’elle possède.
Après des achats intensifs durant la crise de la COVID-19 pour soutenir l’économie américaine, la Réserve fédérale est actuellement en phase de réduction de son portefeuille.
Et avec une rentabilité de portefeuille en baisse, elle n’a reçu que 163,8 milliards de dollars d’intérêts en 2023, soit 6,2 milliards de dollars de moins que l’année précédente.
En temps normal, la Réserve fédérale verse chaque semaine à la Trésorerie tous ses bénéfices, après déduction de ses besoins opérationnels pour son siège de Washington et des profits versés à ses 12 banques régionales qui composent le système de la Réserve fédérale.
Cependant, quand les bénéfices ne suffisent pas à couvrir ces dépenses, la Réserve fédérale devient débitrice du département du Trésor et ces montants sont comptabilisés comme des actifs différés.
La Réserve fédérale ne reprendra les versements à la Trésorerie que lorsqu’elle dégagera des bénéfices suffisants pour couvrir ce passif.
En 2023, la Réserve fédérale américaine n’a pu transférer que 670 millions de dollars au Trésor, alors que la valeur de ses actifs différés atteignait 116,4 milliards de dollars, auxquels s’ajoutaient 16,6 milliards de l’année 2022, portant le total à 133 milliards de dollars.
En 2022, la Réserve fédérale avait réussi à verser 76 milliards de dollars à la Trésorerie car elle avait réalisé des bénéfices jusqu’en septembre de la même année.