Pourquoi le yen japonais dégringole face au dollar américain
La faiblesse du yen japonais est de nouveau sous les projecteurs après sa dernière chute de valeur. Le lundi, la devise est tombée à 160,17 contre le dollar américain, son niveau le plus bas depuis avril 1990. plus tard dans la journée, à 155,01 par dollar, suscitant des spéculations selon lesquelles les autorités japonaises auraient intervenu pour soutenir la valeur de la monnaie. Le yen s’est légèrement affaibli à nouveau le mardi, mais a conservé la plupart des gains de la veille.
Pourquoi le yen chute-t-il?
La valeur d’une devise d’un pays monte et descent en fonction des lois de l’offre et de la demande par rapport aux devises étrangères. En ce moment, les investisseurs cherchent à se débarrasser du yen en raison de l’écart important entre les taux d’intérêt au Japon et aux États-Unis. Alors que le taux d’intérêt de base de la Réserve fédérale américaine est actuellement fixé entre 5,25 % et 5,50 %, le taux équivalent de la Banque du Japon est seulement entre 0 % et 0,1 %. « Le principal moteur est l’écart de taux entre les États-Unis et le Japon », a déclaré Min Joo Kang, économiste principale pour la Corée du Sud et le Japon chez ING.
Est-ce un phénomène nouveau?
En réalité, il s’inscrit dans une tendance de longue date. Alors que la chute du yen a été particulièrement sévère ces derniers temps, la devise est en déclin continu depuis début 2021. Au cours des trois dernières années, le yen a perdu plus d’un tiers de sa valeur. La monnaie est maintenant revenue à son niveau après l’effondrement d’une énorme bulle d’actifs au début des années 1990.
Pourquoi l’affaiblissement du yen est-il important?
Une devise faible a des avantages et des inconvénients pour l’économie. Bien que l’affaiblissement du yen ait aidé à stimuler les bénéfices des exportateurs en rendant leurs produits moins chers pour les acheteurs étrangers, il a également encouragé un afflux record de touristes étrangers, soutenant ainsi les entreprises locales. Cependant, la chute du yen a considérablement augmenté le coût des importations, en particulier des denrées alimentaires et du carburant, mettant ainsi à rude épreuve les budgets des ménages.
Que peut faire le Japon à ce sujet?
Les autorités japonaises ont exprimé à plusieurs reprises leur préoccupation quant à la dépréciation excessive du yen et ont indiqué être prêtes à intervenir si nécessaire. Les autorités peuvent agir en achetant du yen ou en augmentant les taux d’intérêt. Lundi, la hausse soudaine de la valeur du yen a suscité des spéculations selon lesquelles les autorités étaient intervenues sur les marchés des changes pour stopper sa chute, ce qui serait la première intervention de ce type depuis fin 2022.
Prévisions pour l’avenir
ING’s Kang a déclaré qu’elle s’attend à ce que la faiblesse du yen persiste dans les mois à venir. « Nous croyons que l’intervention sur le forex par les autorités japonaises ne peut que ralentir le rythme de la dépréciation, mais ne peut pas changer la direction du mouvement de la devise », a-t-elle déclaré. « Pour changer le cours du yen, soit la BOJ devrait soudainement renforcer ses voix hawkish – nous pensons que cela n’est pas probable – soit la Fed devrait donner un signe plus clair de baisses de taux. Cela n’est pas non plus probable à court terme. ».