Les exportations chinoises atteignent un record grâce à Trump
Des experts économiques prévoient que les exportations de la Chine atteindront un niveau historique cette année, alors que les clients se précipitent pour passer leurs commandes en raison des menaces du président élu Donald Trump d’imposer des tarifs douaniers plus élevés à son entrée en fonction en janvier.
Une croissance économique soutenue
Il est attendu que la croissance des exportations s’accélère de 7% au cours des trois derniers mois de l’année, selon les prévisions d’analystes interrogés par Bloomberg entre le 15 et le 21 novembre. Cela représente une augmentation par rapport à la hausse de 5% enregistrée en octobre avant les élections américaines. Cela pourrait propulser le total des exportations de cette année à 3,55 billions de dollars, dépassant le précédent record établi en 2022.
Erika Tai, économiste chez Maybank Investment Bank, a déclaré : « Dans les mois à venir, les exportations chinoises pourraient bénéficier d’une accumulation de stocks par les entreprises étrangères, motivée par la peur. » Elle a également anticipé que la menace d’une guerre commerciale incitera les décideurs en Chine à s’appuyer davantage sur des mesures de stimulation de la consommation l’année prochaine.
Un surplus commercial record
Les exportations ont déjà connu leur croissance la plus rapide depuis juillet 2022, plaçant la Chine sur la voie d’un excédent commercial record qui pourrait atteindre près d’un trillion de dollars cette année. Pékin reste concentré sur l’exportation pour compenser la faiblesse de la demande intérieure, même si les responsables ont récemment commencé à injecter des mesures de stimulation dans l’économie.
Au cours de sa campagne électorale, Trump a menacé d’augmenter les droits de douane sur les biens chinois jusqu’à 60%, un niveau que Bloomberg Economics affirme pourrait détruire le commerce entre les deux plus grandes économies du monde. Pendant son premier mandat, Trump a imposé des droits de douane allant jusqu’à 25% sur plus de 300 milliards de dollars d’expéditions chinoises, ce qui a entraîné des représailles de la part de Pékin. Son successeur, Joe Biden, a largement maintenu ces tarifs.
Une croissance fragile face à des défis
Des économistes de Bloomberg, dont Chang Shu, Eric Zhu et David Qu, ont noté que « le recent changement de tendance dans la croissance de la Chine a le potentiel de mettre l’économie sur une trajectoire plus rapide. Cependant, la guerre commerciale avec les États-Unis en 2025 menace cette perspective. » Ils ont ajouté que « le défi pour Pékin est de transformer les plans de stimulation en une dynamique de croissance tout en protégeant l’économie d’une nouvelle vague de tarifs douaniers imposés par Trump. »
Les risques d’une escalade de la guerre commerciale augmentent avec le retour potentiel de Trump à la Maison Blanche, tandis que les prévisions d’une plus grande stimulation l’année prochaine se dessinent. La Chine se prépare à une nouvelle ère de protectionnisme.
Des importations en déclin
Contrairement à l’augmentation des exportations, la croissance des importations a stagné, alors que l’économie locale peine à se redresser, provoquant une réaction violente de la part des pays inquiets du flux de biens chinois moins chers.
Un sondage de Bloomberg prévoit une croissance du PIB chinois de 4,9% au quatrième trimestre, en hausse par rapport à 4,8% anticipé le mois précédent. Les économistes interrogés estiment que la Chine pourrait libérer des fonds pour les banques à travers une réduction du ratio de réserves obligatoires de 25 points de base au dernier trimestre, tout en maintenant les taux d’intérêt principaux inchangés jusqu’à l’année prochaine.
Le ratio de réserves obligatoires est la portion des dépôts totaux que les banques commerciales doivent conserver auprès de la banque centrale pour se prémunir contre les risques. C’est l’un des outils de la politique monétaire, et sa réduction favorise le prêt, tandis qu’une augmentation limite la capacité des banques à accorder des crédits. La banque centrale a réduit son dernier ratio de réserves obligatoires en septembre dernier, peu après que le gouverneur, Pan Gongsheng, ait annoncé un ensemble de mesures pour freiner le ralentissement de la croissance en Chine.
Le mois dernier, Pan a réitéré que la Banque populaire de Chine pourrait abaisser le ratio de 25 points de base à 50% d’ici la fin de l’année, en fonction des conditions de liquidité sur le marché.