Les menaces tarifaires de Donald Trump ont rendu les États-Unis « un endroit effrayant pour investir » et pourraient engendrer une stagflation, selon l’économiste lauréat du prix Nobel, Joseph Stiglitz.
Incertitudes économiques
Stiglitz a déclaré dans une interview qu’il risque d’y avoir « le pire des mondes possibles : une sorte de stagflation ». Malgré un optimisme initial concernant l’économie américaine au début de l’année, l’incertitude créée par les plans tarifaires fluctuants de Trump et son apparent mépris pour l’État de droit décourageraient l’investissement.
« Si vous êtes une entreprise aux États-Unis ou en Europe, pensez-vous avoir un marché mondial, ou n’avez-vous qu’un marché européen ? Où localisez-vous vos usines ? » a-t-il interrogé.
Signaux négatifs pour les investisseurs
Il a mis en avant les efforts d’Elon Musk pour réduire les départements gouvernementaux sans autorisation du Congrès, ainsi que le mépris de Trump pour les contrats, y compris le pacte commercial qu’il a conclu avec le Canada et le Mexique durant son premier mandat, comme des signaux préoccupants pour les investisseurs potentiels.
« Le gouvernement a un grand nombre de contrats et nous les déchirons. Quel niveau de risque souhaitez-vous ? Les États-Unis sont devenus, je dirais, un endroit effrayant pour investir, » a-t-il ajouté.
Impact sur l’inflation et la croissance
Stiglitz a fait valoir que cette incertitude ralentirait probablement la croissance économique, alors même que les tarifs de Trump – et la rétorsion d’autres pays – feraient grimper l’inflation.
La perspective d’une inflation croissante dans la plus grande économie mondiale a conduit les investisseurs à réduire leurs paris sur une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine depuis le retour de Trump au pouvoir, dans un contexte de préoccupations croissantes concernant les conséquences d’une guerre commerciale mondiale.
La réaction de la Réserve fédérale
Stiglitz, professeur à l’Université de Columbia et ancien économiste de la Banque mondiale, a déclaré que la Réserve fédérale était « clairement inquiète » des effets inflationnistes des politiques de Trump, ce qui pourrait l’amener à relever les taux d’intérêt.
« Presque tous les économistes s’accordent à dire que les tarifs augmenteront les prix. L’ampleur de cette augmentation dépendra en partie de l’appréciation du taux de change, mais tous les économistes estiment que l’ampleur de cette appréciation ne compensera pas suffisamment les tarifs. »
Perspectives économiques
« Je peux certainement envisager un scénario où nous aboutissons à une stagflation – nous avons l’inflation et une économie faible, » a-t-il déclaré. « Je ne peux pas voir une économie vraiment robuste, car je constate que l’économie mondiale souffre trop de l’incertitude que pose Trump. »
Scott Bessent, le secrétaire au Trésor américain, a suggéré que l’administration souhaite faire baisser les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans, un taux d’intérêt important, ce qui aurait un effet d’entraînement sur les marchés mondiaux. Des rendements plus bas des bons du Trésor rendraient moins coûteux l’emprunt pour Washington.