Dans le contexte actuel, le terme « incertitude » se retrouve omniprésent dans chaque prévision économique, analyse ou discussion. Ce climat d’incertitude est souvent attribué aux politiques imprévisibles du président Donald Trump, qui cherche à bouleverser la société et l’économie américaines. Ses déclarations et décisions, souvent sujettes à des changements fréquents, rendent leur évaluation complexe pour les acteurs économiques.
Les impacts de l’incertitude sur l’économie
Cependant, les décideurs, les dirigeants d’entreprises, les économistes et les investisseurs doivent tout de même tenter d’évaluer la situation. Quelle influence cette incertitude a-t-elle sur l’économie ? Est-elle réellement différente de celle des périodes tumultueuses passées ? Est-ce uniquement dû à Trump, ou d’autres facteurs exacerbent-ils cette incertitude ? Et combien de temps cette période d’incertitude va-t-elle durer ?
Les perspectives de l’OCDE
Álvaro Pereira, économiste en chef de l’OCDE, a souligné que l’incertitude économique et les politiques commerciales sont à des niveaux très élevés. Selon lui, l’indice d’incertitude des politiques économiques est actuellement plus élevé qu’au cours de la pandémie de COVID-19. Cette instabilité est particulièrement marquante.
Il décrit la situation actuelle comme l’une des plus difficiles à prédire. La croissance mondiale est projetée à 3,1 % cette année, en baisse par rapport à 3,2 % en 2024, avec une prévision de 3,0 % pour 2026. Aux États-Unis, la croissance devrait diminuer de 2,8 % en 2024 à 1,6 % en 2026.
Facteurs de l’incertitude
Pereira attribue cette incertitude à plusieurs facteurs, dont les tensions commerciales, la situation géopolitique liée à la guerre en Ukraine et Gaza, ainsi que l’émergence de l’intelligence artificielle et la transition énergétique. Il souligne le besoin d’investissements considérables dans divers domaines, alors que les niveaux d’endettement sont déjà élevés, entraînant de gros risques budgétaires.
Actuellement, l’OCDE prend en compte seulement les mesures commerciales déjà annoncées et mises en œuvre. Les tarifs sur les produits chinois, canadiens et mexicains sont inclus, mais pas encore les droits de douane que Trump prévoit d’appliquer à d’autres pays, y compris l’Europe.
Les entreprises face à l’incertitude
Sven Smit, consultant chez McKinsey, observe que l’incertitude perçue par les entreprises est moins importante qu’on ne le pense. Les dirigeants d’entreprise sont en train d’apprendre à naviguer dans cette nouvelle réalité. Ils mettent en place des « salles de guerre sur les tarifs » pour simuler divers scénarios en fonction des changements tarifaires potentiels.
La direction claire des évolutions tarifaires est cruciale pour les entreprises, qui se concentrent davantage sur la géopolitique et les implications des politiques gouvernementales. La question clé reste de savoir si les entreprises doivent attendre avant de procéder à des investissements à long terme.
Les préoccupations des investisseurs
Martin Moryson, économiste en chef de DWS, souligne que l’incertitude économique actuelle se reflète dans la volatilité des marchés financiers. Cette incertitude provient du fait que personne ne peut anticiper les actions de Trump. Les marchés s’inquiètent des possibles hausses de tarifs, qui pourraient non seulement affecter les relations commerciales, mais aussi avoir des répercussions sur l’économie globale.
Moryson estime que cette instabilité dissuade les investisseurs, car ils recherchent un cadre stable pour prendre des décisions d’investissement. L’impact de cette incertitude pourrait se traduire par un retard dans les investissements, ce qui aurait des conséquences sur la croissance économique.