Mediobanca, actuellement en cours d’évaluation par Banca Monte dei Paschi di Siena (Banca MPS), a récemment présenté ses objectifs pour 2028 dans le cadre de son plan stratégique intitulé « One Brand, One Culture ». Les performances boursières des deux banques montrent une légère baisse : l’action de Mediobanca diminue de 0,36% à 19,51 euros tandis que celle de Banca MPS recule de 2,39% à 7,073 euros.
Distributions aux actionnaires
Mediobanca prévoit de distribuer un total de 4,9 milliards d’euros à ses actionnaires entre 2025 et 2028. La banque annonce un dividende de 1,125 euro pour l’exercice 2025, avec une augmentation de 50% prévue pour 2026, et un montant qui atteindra 2,1 euros d’ici 2028.
Au sein de ce total, 4,5 milliards d’euros seront directement affectés aux dividendes, le reste servant à finaliser le programme de rachat d’actions annoncé en mai 2023. Selon Mediobanca, « l’augmentation des distributions est soutenue par une génération de capital plus importante, estimée à environ 280 points de base par an, soit une hausse de 30% par rapport aux 220 points de base précédemment prévus », attribuée à une forte rentabilité et à l’absence d’impacts réglementaires négatifs pour les années à venir.
Prévisions de bénéfices
Mediobanca vise un bénéfice net de 1,9 milliard d’euros, soit une croissance de 45% sur trois ans, ce qui représente une progression annuelle moyenne de 14%. Les revenus devraient dépasser 4,4 milliards d’euros d’ici 2028, marquant une croissance annuelle moyenne significative. La banque ambitionne également d’améliorer la rentabilité de ses fonds propres tangibles à 17%, contre 14% précédemment.
Analyse de l’offre de Banca MPS
Concernant l’offre de rachat de Banca MPS, Mediobanca estime qu’elle « n’a pas de justification industrielle et financière pour les actionnaires de Mediobanca et comporte des risques d’exécution évidents ». La banque juge que cette proposition serait sous-évaluante et pourrait avoir un impact dilutif à deux chiffres sur le bénéfice par action.
Pour contrer cette offre, Mediobanca a proposé en avril de racheter Banca Generali, détenue à plus de 50% par Generali, pour un montant de 6,3 milliards d’euros. Cette transaction potentielle n’est pas intégrée dans les objectifs fixés pour 2028. Si elle se concrétise, les actifs totaux de Mediobanca pourraient doubler, atteignant plus de 210 milliards d’euros, avec 110 milliards d’euros d’actifs sous gestion. Par ailleurs, le bénéfice net pourrait quadrupler pour atteindre 0,8 milliard d’euros, représentant 50% du bénéfice net du groupe.