Le dollar connaît en 2025 une baisse significative de plus de 10 % face aux principales devises, conséquence directe des mesures politiques mises en œuvre aux États-Unis. Cette évolution ne se limite pas à une simple donnée économique abstraite : elle impacte concrètement les placements des épargnants, en particulier ceux exposés aux actifs américains.
Impact de la baisse du dollar sur vos investissements en actions américaines
Les investisseurs en actions américaines ressentent directement l’effet de la dépréciation du dollar. Par exemple, si vous achetez une action Apple cotée à 200 dollars alors que le taux euro/dollar est à 1,05, votre investissement représente environ 190,50 euros. Quelques jours plus tard, si l’action grimpe à 210 dollars mais que le taux euro/dollar passe à 1,12, la valeur de votre position en euros chute à 187,50 euros. Malgré la hausse du cours de l’action, la perte de valeur du dollar entraîne une perte effective de votre capital.
Les instruments de couverture pour se protéger contre la baisse du dollar
Pour limiter ce risque de change ou même spéculer sur la baisse du dollar, plusieurs options financières s’offrent aux investisseurs. Les options « call » et « put » permettent de miser respectivement sur la hausse ou la baisse de la devise américaine. Un « call » gagne en valeur lorsque l’euro s’apprécie face au dollar. Cependant, ces instruments peuvent entraîner des pertes importantes si le marché évolue défavorablement.
Warrants et turbos : des solutions accessibles aux particuliers
Deux produits sont particulièrement accessibles via la majorité des courtiers :
- Les warrants : peu coûteux, ils limitent la perte en cas de pari incorrect mais ont une durée de vie limitée. Passée la date d’échéance, la protection cesse.
- Les turbos : sans échéance, ils peuvent s’avérer plus onéreux si le scénario anticipé ne se réalise pas.
D’autres instruments plus complexes comme les CFD, forwards ou collars existent, mais ils sont réservés aux investisseurs expérimentés et accessibles uniquement via des brokers spécialisés.
Effets sur les fonds d’investissement exposés au dollar
La baisse du dollar impacte également les fonds d’investissement, notamment ceux investis partiellement ou totalement en actions ou obligations américaines. Cela concerne notamment les fonds dits mondiaux, qui comportent souvent une large part de titres américains. Contrairement à une idée reçue, la fluctuation des devises affecte la performance de ces fonds que leur valeur soit exprimée en euros ou en dollars.
En effet, lorsque la part est libellée en euros, c’est la société de gestion qui convertit les devises. Pour les parts en dollars, la conversion est assurée par le courtier ou l’assureur. Dans tous les cas, la performance finale dépend du taux de change, sauf pour les parts « hedgées » (souvent identifiées par un « H ») où l’impact des devises est neutralisé.
Impact sur d’autres actifs cotés en dollars
Les fluctuations du dollar affectent aussi des placements qui ne semblent pas directement liés à la devise américaine. C’est notamment le cas de l’or, du pétrole ou du bitcoin, toutes cotés officiellement en dollars. Par exemple, même si le prix de l’or dépasse les 3 000 dollars l’once, une baisse parallèle du dollar peut annuler ou inverser la performance en euros.
Conséquences pour les portefeuilles exclusivement européens
Même pour les investisseurs se concentrant sur des actifs européens, le taux euro/dollar reste un facteur clé. Un euro faible accroît le coût des importations de matières premières, ce qui peut contribuer à l’inflation. Depuis la crise énergétique de 2022, il est clairement établi que l’inflation affecte non seulement le pouvoir d’achat des épargnants, mais également la rentabilité réelle de leurs placements. Ainsi, gérer le risque de change devient une composante essentielle pour protéger efficacement son portefeuille.