Paramount Skydance surenchérit à 108,4 Md€ pour Warner Bros Discovery

Paramount Skydance a présenté lundi une contre-offre en numéraire pour acquérir Warner Bros Discovery, valorisant le groupe à 108,4 milliards de dollars, soit environ 100,9 Md€, trois jours après l’annonce d’un accord entre WBD et Netflix. L’opération reconfigure le paysage du streaming et des chaînes, avec des effets potentiels sur les actionnaires et la régulation.

Paramount Skydance surenchérit à 108,4 milliards de dollars sur Warner Bros Discovery

Paramount Skydance vise l’ensemble des actions en circulation de WBD, y compris les chaînes, et non seulement le studio Warner Bros et HBO Max. À la différence de Netflix, qui proposait une offre centrée sur une partie du groupe, Paramount Skydance veut prendre le contrôle de l’entité dans son ensemble.

« Notre offre est la plus élevée parmi celles qui sont sur la table », a déclaré David Ellison, président de Paramount Skydance. Selon le groupe, l’offre serait entièrement en numéraire, offrant 18 milliards de dollars de plus en espèces que celle proposée par Netflix. « Les actionnaires de Warner Bros. Discovery méritent d’examiner notre offre d’achat en numéraire, plus avantageuse, pour leurs actions de l’ensemble de la société », a-t-il ajouté dans le même document.

Le montant repose sur une somme colossale réunie en grande partie par le patrimoine de la famille Ellison, Larry étant l’un des hommes les plus riches du monde, avec une fortune estimée à 270 milliards de dollars. Paramount Skydance affirme avoir davantage de certitude d’obtenir l’accord des régulateurs que Netflix.

Dimanche, en marge d’une cérémonie à Washington, Donald Trump avait exprimé des doutes quant à l’opportunité d’une union entre Netflix et Warner Bros. « Laisser le premier service mondial de streaming fusionner avec le troisième est mauvais pour la concurrence », a-t-il déclaré via des proches du dossier.

Contexte et enjeux pour Netflix et les actionnaires

Pour référence, Netflix avait jusqu’ici valorisé Warner Bros et HBO Max à 83 milliards de dollars, dette comprise (72 hors dette). Paramount Skydance promet de financer son offre intégralement en numéraire, alors que l’offre de Netflix comportait une partie en actions. Selon David Ellison, l’offre du groupe serait plus sûre et plus rapide à approuver par les autorités.

Le camp de WBD a d’ores et déjà étudié plusieurs propositions, et Netflix avait coiffé au poteau d’autres prétendants, y compris Comcast. Le dossier met aussi en lumière les débats sur la concentration dans le secteur et les perspectives des chaînes face à l’érosion de la télévision par câble.

Perspectives et cadre réglementaire

En juillet, le régulateur américain des télécoms et de la télévision, la FCC, avait donné le feu vert à l’acquisition de Paramount, après que le groupe a promis une modification de la ligne éditoriale de CBS, chaîne du groupe Paramount. Cette autorisation pourrait jouer en faveur de l’enquête sur l’opération avec WBD, mais les autorités étudient encore d’éventuelles conditions et ajustements.

Plus largement, l’accord réunit plus de 300 millions d’abonnés pour Netflix et 128 millions pour HBO Max, mettant en lumière les enjeux concurrents d’un secteur en mutation rapide. Le rapprochement entre les deux poids lourds du streaming et de la télévision payante alimente les débats sur la concurrence et la répartition des contenus dans les années à venir.